[导读]:然而申万宏源证券固收分析师孟祥娟却认为，下半年债市将酝酿“牛转熊”。她认为，从性价比角度看，无论是比较贷款、银行综合负债成本还是股票股息率，2.5%的10年期国债收益率都不具有很强的吸引力。
2020年上半年已经收官，在全球央行放水，债券收益率大降的背景下，国内2870只债券型基金中截至6月30日，有2718只收益率为正，占比95%，10只债基收益率持平，142只收益率下跌。
从收益率看，有12只债基上半年的收益率超过10%，分别是金信民旺债券A(004222,2026-09-11,1.2732,-0.0009,-0.07%)、金信民旺债券C(004402,2026-09-11,1.2242,-0.0009,-0.07%)、鹏华可转债债券、华夏鼎利债券A、华夏鼎利债券C、光大保德信信用添益债券A、光大保德信信用添益债券C、宝盈融源可转债债券A(006147,2026-09-11,1.5614,-0.0052,-0.33%)、宝盈融源可转债债券C(006148,2026-09-11,1.5288,-0.0051,-0.33%)、民生加银嘉盈债券(007454,2026-09-11,1.0382,0.0000,0.00%)、富安达增强收益债券型A类、富安达增强收益债券型C类，从此前公布的一季报看，这些债基持有的主要资产都是转债和正股，主要受益于股票资产的上涨。
比如金信民旺债券A，一季报显示其债券资产为69.34%、股票资产为15.54%，其中可转债和金融债在债券资产中的占比分别为32.28%、32.26%。鹏华可转债债券基金上半年收益率达14.59%，该基金77.78%的资产都为债券，可转债又占到了其中的73.63%，基金经理在一季报里曾表示，“一季度转债市场表现强于股票市场，中证转债指数一季度上涨 0.02%。在股票市场快速上涨、债券市场资金充裕 ... 网页链接