低点

2月7日，央行公布数据显示，1月末黄金储备为7419万盎司，较上月末增加4万盎司。这是自2024年11月重启增持后，央行连续第15个月增加黄金储备。中国民生银行首席经济学家温彬表示，1月份，美元延续弱势。当月美元指数下跌1.4%左右，月中一度跌至四年来低点95附近，非美货币齐涨。(2026-02-08 00:06:00)

在光伏行业普遍预告续亏的“寒冬”中，龙头企业仍然坚持亮出利润转正的时间表。昨日晚间，天合光能发布2026年限制性股票激励计划。其中在业绩考核要求中提到，2026年业绩考核目标为净利润不低于2亿元。机构数据显示，主流TOPCon组件报价已从2025年年中的低点反弹，多家龙头企业自2025年底以来连续上调产品报价。以天合光能分布式市场指导价为例，该报价本月已经调价三次，中版型和大板型组件价格区间已经达到0.88-0.92+元/W，距离重回“1元时代”仅一步之遥。(2026-01-25 00:13:00)

随着商品市场走强，债市增量资金流入正在放缓。当前，市场预期更敏感的30年期国债期货，主力2603合约价格在过去一周，盘中创下2024年10月份以来最低点。准百亿债券私募机构禅龙资产认为，当前低利率环境下，债券票息对回撤的保护力度不足。资金从低利率存款不断溢出，意味着当前股票的性价比仍优于债券，而替代过去高利率时代的多策略、FOF、固收+、CTA量化等类固收策略产品则存在较大的规模增长机遇。(2026-01-11 06:56:00)

红星资本局1月3日消息，知名投资人段永平发文晒出部分持仓。图片显示，该账号于2011年11月开始买入苹果股票，累计收益率达1623.48%，目前收益金额约为3426万美元。而更早一笔购入是在2011年11月，当年正是苹果进入“库克时代”的转折年。2011年8月乔布斯辞去苹果CEO，一个多月后去世，市场对苹果未来充满不确定性，股价不断下跌，最低点跌至12.6美元/股(2026-01-04 01:30:00)

三季度的规模数据，再度给部分发起式基金的存续“命运”敲响了警钟。此前低点成立的部分基金凭借优秀的业绩吸引了资金的加购，从而摆脱了清盘之虞；但多数产品依旧无法走出规模之困，个别产品在“三年大考”之际被突击买入从而度过考核节点，但更多产品不得不到点清盘。对于清盘与上新并存的现象，排排网财富公募产品运营曾方芳认为，发起式基金清盘反映出基金行业竞争激烈，资源向优质基金集中，业绩不佳或缺乏竞争力的基金将被淘汰。(2025-11-13 00:57:00)

近期，A股市场情绪回暖，上证指数强势突破4000点，引发投资者广泛关注。然而对于持有或计划配置基金的客户而言，不免产生担忧：当前是否已处于高位？试图精准判断“高点”或“低点”往往适得其反，与其纠结是否“追高”，不如回归资产配置本质：(2025-11-10 07:46:00)

大家好周末好，简单看两则利好消息。美国政府停摆最新消息周五晚间，美股三大指数盘中大跌，随后在盘中低点上演大逆转，大幅反弹。魏哲家在10月份对分析师表示，台积电的产能依然非常紧张，公司正努力缩小供需缺口。(2025-11-09 00:08:00)

2025年三季度，货币市场基金整体呈现“规模扩张与收益下行并存”的格局。在债券基金规模收缩的背景下，货币基金逆势增长。财通证券研报认为，在震荡市场中，货币基金的净值稳定性优势将持续凸显，叠加基金销售新规的持续影响，货基仍是受益产品。其特别指出，从债市角度看，货币基金规模的持续扩容可能推动同业存单和短期债券利率下行，其中同业存单利率有望逐步逼近年初低点。(2025-11-08 00:32:00)

华泰证券研报称，得益于国内AI进展的再加速，近期港股科技股快速反弹。恒生科技和恒生港股通科技指数从7月低点累计上涨近20%。情绪方面，我们此前发布的华泰策略港股情绪指数由 9 月 8 日的 28.0 回暖至当前的 43.3，处于中性略低水平。(2025-09-22 08:15:00)

核心观点本周市场冲高回落，波动明显提升。展望后市，由于大金融板块走弱+部分宽基指数顶背离，上证日线5浪未能如期“打出”，并“回退”中枢震荡，前期低点3732和3702缺口构成有效支撑配置方面，基于“上证回退中枢整理，双创指数面临压力”的判断，我们建议：在上证完成中枢整理之前，持有当前仓位观望，待调整完成后再行增配；行业配置方面，考虑到硬科技相关板块和双创指数近期涨幅、波幅“双高”，因此继续建议“减科技、加金融”，在现有组合“小银行/小券商+地产/基建工程/社服+计算机/传媒”中，适当降低计算机和传媒的配比，同期提高地产、基建工程和社服的配比。(2025-09-21 08:30:00)

AI算力军备竞赛延伸至PCB战场。一块小小的电路板，在A股市场爆发出惊人的能量。Wind统计显示，截至8月22日，中信PCB指数自4月低点以来最大涨幅超过140%。雷涛：PCB方面，依然直接受益于北美算力企业的高景气驱动，需要把握具备高确定性的产业趋势。消费电子方面，跟踪端侧AI进展，寻找潜在现象级爆款机会，重点关注头部厂商在端侧AI的最新布局。(2025-08-24 00:20:00)

中信建投基金：权益市场接连大涨，债市情绪承压上周债市收益率再度上行，国债期货TL收在一周低点，30年国债活跃券接近2.0%，后半周税期原因资金边际继续有所收敛，资金的不稳让债市没有企稳基础中泰固收在研报中指出，上周债市出现陡峭式下跌，长端和超长端调整幅度较大。从近期数据来看，当前市场在通胀、金融数据、经济数据方面存在一定分歧。(2025-08-18 12:46:00)

今年以来，创新药板块行情可谓波澜壮阔。其中，港股创新药更是星光闪耀。截至2025年8月8日，恒生港股通创新药指数年内涨幅超过98%，自去年4月低点以来，该指数涨幅更是超过150%郑宁：目前还没看到系统性的子行业投资机会，但有部分非创新药个股已出现比较好的风险收益比，比如医药制造领域。(2025-08-10 09:45:00)

在A股突破3600点之际，被称作“牛市旗手”的券商指数自4月8日低点以来，累计涨幅超25%。即便如此，券商股仍可能迎来基本面和资金面共振，且个别券商股股息率在2%以上，虽然不敌银行等红利股，但也高于十年期国债收益率。不过值得关注的是，短期板块受市场追捧热度过高，可能会遭遇资金获利了结带来的调整，投资者需注意风险。(2025-07-28 07:13:00)

6月以来资源品价格自低点快速反弹，7月“反内卷最后，从季节性来看，随着资源品下半年迎来需求旺季，价格有持续上行的预期。进入7月，受高温天气影响，国内进入用电高峰，煤炭、石油石化等资源品也随之迎来需求高峰期；而供给端的开工率也会因为高温天气甚至可能会出现限电停产而受到影响，往往会呈现需求旺盛但供给偏紧的局面(2025-07-12 08:03:00)

新一轮汽车“价格战”受到了主管部门的密切关注。5月31日，中国汽车工业协会发布《关于维护公平竞争秩序，促进行业健康发展的倡议》。持续的价格战正使中国汽车行业利润水平跌至历史低点。乘联会秘书长崔东树发布的数据显示，2024年汽车行业利润总体表现不强，销售利润率仅有4.3%，较历史正常水平大幅下降。(2025-05-31 14:39:00)

在公募基金收费改革的大背景下，首批“浮动费率基金”在5月27日开启发行。“浮动费率基金”的特点就是将管理费和业绩直接挂钩。对于这个新鲜事物，很多投资者跃跃欲试，甚至计划抛“旧基”买“新基”。“回撤”是指基金净值从高点到低点的下跌幅度。而“最大回撤”的意思，是指在某一段时期内基金产品净值从最高点回落到最低点的幅度，这个数据是用来描述基金的波动性。(2025-05-26 17:25:00)

今年首只50年期超长期特别国债遇冷“发飞”。5月23日，今年超长期特别国债首只50年期品种发行落地，加权平均中标利率为2.1%，高于银行间债市同期限债券收益率，较2月同期限国债续发行时的收益率低点上行约19BP周五，存款类机构隔夜和七天质押式回购利率有不同程度上行，DR001、DR007分别上行8.84BP、2BP，均价分别在1.57%、1.59%左右，交易所不同期限回购利率也有明显上行。(2025-05-26 01:10:00)

在几经震荡拉锯之后，上周三，上证指数向上突破，站上了3400点，盘中创出了去年12月13日以来的新高，较今年4月7日的年内低点高出12%以上。长期以来，我们在股市上总是讲风险比较多，这是正确的，也是必要的。但与此同时，也不能忽视对风险投资意识的培养和发展有较强风险偏好的资金。这两者是缺一不可的。(2025-05-24 08:31:00)

兆易创新宣布拟赴港上市，今年以来涨幅超18%5月20日，“国内存储一哥”兆易创新官宣将赴港上市，拟募资用于增强公司研发能力并持续迭代产品和技术创新、战略及产业等相关投资与并购、全球营销与业务网络建设等从股价表现来看，兆易创新在去年9月下旬触及64.13元低点后迎来反弹，今年2月一度涨至147.56元/股。(2025-05-21 07:58:00)

从2024年7月的111.22元/股低点，到2025年4月末的最高262.64元/股，不到一年时间百济神州-U股价实现翻倍。尽管在5月股价小幅回撤，但百济神州-U目前依然是机构最为关注的股票之一。对于未来一个阶段的市场，周蔚文、罗佳明认为，随着人工智能产业取得重大突破，预计未来两三年趋势预期依旧向好；保险行业目前已进入景气修复通道，行业估值处于低位区间；光模块因行业盈利能力处于较高位置，叠加DeepSeek出现带来的短期需求重估，将维持谨慎态度；造船和化工方面，因受经济周期、出口依赖度高等因素，同样会维持谨慎态度。(2025-05-21 06:31:00)

2023年以来，我们持续增配创新药板块。今年一季度，我们的医药基金对创新药的持仓配置已至历史较高水平。一个需要和投资者交流的问题是：我们为什么如此看好创新药行业？总体来看，医药板块经历了4年的漫长下跌，估值水平已接近历史低点。一季度以来，创新药板块推动市场情绪逐步回暖。(2025-05-12 01:59:00)

①集跨境电商、谷子经济等多个热门概念于一身的太湖雪自4月低点迄今股价累计最大涨幅达138%；②梳理4.1-4.30期间接受机构调研次数、机构来访接待量前十个股名单及最近一个月牛股最新机构调研情况。据Choice数据统计，截至发稿，沪深京三市4月共有1813家上市公司接受机构调研。化工牛股红宝丽股价在4月创出历史新高，自1月低点迄今股价累计最大涨幅达244.56%。公司4月27日发布投资者关系活动记录表，公司泰兴基地具有年产10万吨环氧丙烷的生产能力，目前正在抓紧建设环氧丙烷综合技术改造项目，提高装置运行效率同时，将产能规模提升至16万吨(2025-05-02 07:24:00)

盈利增长方面，2024年全A/金融/非金融归母净利润同比分别为-3.0%/+9.0%/-14.2%，四季度大量减值损失导致非金融盈利加速探底，全年房地产和光伏行业是主要拖累项；1Q25全A/金融/非金融归母净利润同比为+3.5%/+2.9%+4.2%，下游行业改善明显。行业层面，有色金属、部分出口链以及TMT板块亮点突出，高景气行业稀缺的格局发生积极变化。结合一季度盈利增长明显反弹和上述积极变化，我们预计本轮盈利下行周期的增速低点已过，但二季度以后需要重视关税政策对企业基本面的影响。(2025-05-01 09:49:00)

广发策略：下一阶段A股市场的配置策略目前反应度模型所提示的情况来看，TMT和小盘股已经达到或者正在接近反应度的低点，考虑到下周一季报即将靴子落地，叠加AI产业进展，5-6月科技风格值得重点关注。(2025-04-27 14:10:00)