[导读]:嘉实基金董事总经理、股票投资首席投资官邵健认为，2018年中国宏观经济更加健康，固定资产投资有望企稳回升，消费增速将维持稳定态势，进出口对GDP的贡献或将提高；周期、消费、制造、金融业等领域在新年度的企业盈利增长，尤其龙头企业和相对领先企业有望继续保持较好态势；虽然上证指数2017年上涨约15%，但在全球市场中处于中等偏低水平，而企业盈利增长达到了20%左右，因此目前估值甚至低于2016年。
展望2018年，股市、债市均会有不错的投资机会。今年股市最大的投资机会来自于需求的升级或变迁。从需求升级角度看，随着大众收入水平的提高，经济条件对消费的约束慢慢放松，带来产品销售价格和数量的上升，未来消费类公司整体上会迎来更大的市场空间。而不符合消费升级或消费习惯变迁的公司会慢慢被市场抛弃，能够不断满足人们现实需求和潜在需求的公司则有望做大做强。
对于债市，好的投资机会需要同时满足以下几个条件：收益率水平足够高、宏观经济和通胀水平出现下行压力、货币政策在边际上有所放松。最重要的是，股债市场最大的风险均与基本面无关，而同资产价格与基本面的过度偏离有关。他举例称，2008年、2015年两次股市大跌前均是股价的非理性上行。而2013年、2016年至2017年两次债券的调整前，也都出现过超长久期债券活跃等现象。
就短期而言，姚秋认为，中短期债券能够享受到较高票息收入，同时承受的利率风险不高，仍是组合配置的首选。如果收益率进一步走高，则可考虑适当拉长久期。权益投资方面，在流动性偏紧的情况下，部分基本面较好且估值合理的标的可能被错杀，市场中的结构性机会应该不逊于去年。而转债部分，近期供给放量可能带来转股溢价率的压缩，一旦压缩到较低水平则转债面临的下行风险将大幅下降，届时可建立一个转债组合。 ... 网页链接