[导读]:可转债的条款，是穿越牛熊的利器，值得关注。庹忠梁认为，主要有五大条款：一是利率条款，决定上市公司每年付息多少给投资者、期限多久，可以计算出债底；二是转股条款，决定转债什么时候可以转换为上市公司股票，转股价是多少，一般是发行后6个月可转股，转股溢价率是因此衍生出的重要指标；三是下修条款，上市公司有权在股市低迷时，下调转股价，促进转股，提升转债的价值；四是回售条款，是给投资者的安全保障，接近回售期的转债，如果价格不涨，上市公司面临回售的压力；五是强赎条款，是上市公司的权利，在市场较好时转债价格上涨，上市公司可
可转债市场可谓火到爆。今年以来，中证转债指数涨幅达到14.24%，部分转债涨幅超过50%、60%，共有26只可转债上涨20%以上。今年可转债市场大幅扩容，百亿转债接连发行，但可转债中签率大幅降低，同时市场有所回调，部分转债出现高位震荡。当前投资者对可转债热情不减，但是否值得继续投资、该怎么投资，存在诸多疑惑。记者采访了可转债的业内专家，来进行答疑解惑。
数据显示，今年以来，特发转债、横河转债涨幅均超过50%，利欧转债、蓝盾转债、东财转债也大涨40%以上，共有82只转债今年上涨10%以上；同时，上市转债中价格低于100元的数量大幅减少，仅9只。但上周市场有所回调，部分可转债出现高位震荡，投资者对当前可转债是否值得继续投资存在困惑。
信达证券资产管理事业部可转债投资主办庹忠梁认为，尽管今年可转债估值比去年有所提升，但是相比股票、债券，仍然具有较高配置价值。“从策略来说，一方面，投资配置型的、基本面好的可转债为主；另一方面，配置估值较便宜的、转股溢价率较低的可转债作为补充，在市场有行情时，向上弹性较大。” ... 网页链接