“牛皮市”夯实定增时机 定增基金仍存黄金窗口

“折价拿票、到期套利”曾是A股定增市场最朴素的生存法则。但开年至今，越来越多的定增项目跳出了传统折价区间，以显著的高溢价成功发行。一批溢价率超20%的定增项目正在颠覆“不折价不参与”的惯性思维。东吴汽车黄细理团队在《智能汽车2026年策略报告：L4 RoboX爆发元年！》中指出，智能化正从电动化定价体系走向AI定价体系。(2026-02-25 13:29:00)

“除了传统定增项目外，我们正在寻找一些周期更短、折扣更多的项目，以进一步提升资金的利用效率。谈及未来策略的关注重点，财通基金认为，在政策引导与市场需求爆发的双重推动下，半导体、AI硬件、工业母机、国产软件等行业的头部公司业绩能见度与成长确定性显著增强，其股权成为最具吸引力的产业资产，充分体现了资本市场对实体产业价值的精准重估。(2026-02-11 21:58:00)

◎记者聂林浩截至2月5日，今年以来已有12家上市公司定增募资，融资总规模较去年同期增长数倍，并吸引了易方达基金、财通基金、诺德基金、兴证全球基金等多家公募基金公司参与，新质生产力成为主要布局方向“定增项目的平均发行折扣攀升，意味着尽管项目最终可能带来良好回报，但定增投资首要考虑的是折价率，这对投研能力、定价能力都提出了更高要求。”该人士说。(2026-02-09 00:55:00)

新一年度基金参与定增再度展开。整体来看，近期披露的上市公司定增项目中，多由市场知名度较高的基金经理参与，所涉标的主要集中于制造、新能源及信息技术等产业方向。开源证券认为，正式纳入战略投资者范畴后，公募基金等或将加大定价类定增项目投资力度，从而提升定价类定增市场的活跃度和市场规模。另一方面，5%的最低持股比例要求强制战略投资者深度参与公司治理，从制度上压缩了短期套利空间，有助于提升定增项目的长期价值导向。(2026-02-04 08:35:00)

新股炒作热情再度点燃，游资也找到了一个新的热点，那就是将海运股大炒了一番。这种炒作的转向，使市场始终保持着弹性，也即保持了有活力、有韧性的基调。目前正是年报公布的高峰期，年报带来的个股行情也十分热闹，近期大盘走势蹒跚，但个股行情却热闹非凡，跟着市场热点走，关注新股、关注次新股，而昔日的乌龟股也已变成当下的大牛股，说明个股差价机会还是很多的。(2021-04-10 08:29:00)

不过，上述北京债券基金经理则偏悲观。他说：“债券市场牛市已不复存在，但熊市也有些距离，未来的市场更可能是一个大幅震荡的牛皮市，大的方向是收益率震荡向上。目前，国内基本面还没有强烈支撑紧缩货币政策的动力。从中期来看，随着美联储加息在即，货币政策被动紧缩可能还会持续。”(2016-12-01 01:54:00)

姚琦认为，从不同层面看投资，每个层次都会有不同的布局策略，追求短期回报的可以布局高送转，尤其是每年三季报披露期到年底，高送转是常炒常新的话题，总会有几个受到资金追捧造出来的妖股；追求成长的投资者可以布局业绩持续增长股，最终分享企业长期的成长收益；而从国家发展大趋势看，接下来国企改革或为投资提供了战略性机会。(2016-11-03 04:18:00)

刘彦春：我们的投资策略始终保持不变。投资判断主要基于企业本身的经营和财务绩效，自下而上寻找具备高成长潜力的企业，买入并长期持有。(2016-10-24 06:57:00)