[导读]:站在我国改革开放40周年和公募基金发展20周年的时间节点上，我国正面临着极为严峻的国际形势。然而，机遇与挑战并存。
今年，我们迎来了中国公募基金发展的20周年。在这一年中，我们也迎来了中国公募基金的一个重要事件，证监会颁布了《养老目标证券投资基金指引》。这标志着中国的养老型公募基金将成为中国养老金“第三支柱”的重要组成部分，为全中国的退休人口提供一份全新的“晚年保障”。众所周知，中国正面临着人口老龄化的严重挑战。如何运用好资产管理工具，缓解退休人口所带来的社会保障压力，将是摆在所有养老型公募产品管理人面前的重大挑战。
一般来说，投资于养老型产品的资金往往具有较为长期的投资期限。国家最新出台的税务递延相关规定也进一步强化了中国未来养老型产品的投资资金应具有较长期投资期限。根据《养老目标证券投资基金指引》的规定，目标养老型FOF基金应该具有1年，3年，或者5年的封闭期。面对具有较长封闭期的资金，如何利用好3年或者5年的时间窗口，进行有效合理的资产配置，将成为养老型产品能否取得该类型产品目标收益的关键。这也将成为所有公募FOF管理人需要共同面对的最重要课题之一。我们认为应该围绕中国特有的宏观经济周期来寻求该课题的解决方案。 ... 网页链接