[导读]:长信基金固定收益部总监李小羽指出，地方债置换有利于改善地方政府融资能力，但会扩大利率债供给，因此相对利好城投债，利空利率债。对可转债一方面品种较少，另一方面估值较高，因此相对谨慎。受到股市调整影响，上市公司债资信状况有所恶化，因此基本面较差的品种需要重点规避。
随着股市震荡加剧财富效应的减弱以及IPO暂停，机构资金正悄然回流债市。记者了解到，最近不少公募公司的打新基金正酝酿转型投资固收类产品，而主投债券产品的私募公司也开始受到更多资金关注。
“资金最近回来买债券确实挺多的，而且这个趋势我看估计会持续一段时间。”沪上某主做债券投资的私募公司总经理告诉记者，随着股市震荡加大，越来越多的资金开始转向债券市场，其中包括需要转型的打新基金以及银行理财资金等。
事实上，之前股市单边上涨行情，市场风险偏好有所提升，债券需求大幅减少。据测算，2014年末银行理财的资产配置中43.75%为债券及货币资产，26.56% 为现金和银行存款，20.91%为非标债权，6.24%为权益类资产。但随着2015年类固收产品崛起，银行理财资金大量配置能够提供7%-8%收益率的打新产品、机构化优先级、两融收益权等，导致债券需求下降。 ... 网页链接