自上而下

刘格菘：明年市场的关键词应该是分化：行业之间、同一个行业上下游、同一个赛道的细分领域都会有较大分化。对于固定收益投资，张芊表示，要依托自上而下的宏观研究去把握社会发展的方向，了解符合社会发展大方向的行业，做长期正确的事情。

2021-12-18 05:15:00 自上而下 行业 分化 投资 制造业 优势 制造 市场 估值 东瑞股份 炬申股份 大中矿业 盛航股份 依依股份

在今年权益类市场震荡、结构性行情分化的格局中，具备稳健收益特征的“固收+”基金不断扩容。“总的来说，就是以绝对收益为努力方向，践行宏观配置策略，自上而下资产配置与自下而上选股择券相结合。”焦翠称。

2021-11-15 02:04:00 收益 规模 投资 回撤 产品 配置 东瑞股份 炬申股份 大中矿业 盛航股份 依依股份

博时基金经理兰乔表示，军工板块近期行情有所表现，主要有四大短期催化因素。目前看下来，产业链上下游很多公司的业绩都在逐步兑现。所以军工我认为是科技成长股，成长性刚刚也讲到了，体现了在我们最自上而下的需求上，国家高屋建瓴的规划上，以及在整个产业链的反馈上都看出了成长性比较明显。

2021-06-11 00:08:00 产业链 成长 成长性 企业 东瑞股份 炬申股份 大中矿业 盛航股份 依依股份

A股三大指数集体震荡，盘面上，鸿蒙概念、页岩气、石油行业、园林工程等板块涨幅居前，盐湖提锂、光刻胶、保险等板块领跌。东北证券进一步分析，下半年行业配置建议：自上而下角度，TMT、化工、建材、保险、新能车等行业最佳；自下而上角度，重点关注免税、3D打印设备、新能车、智能驾驶、酒店、医美、消费建材等行业。主题策略来看，物联网、5G 和华为产业链迎来发展新机遇，碳中和框架下的新能源值得关注，半导体国产替代加速，国改领域也值得关注。

2021-06-11 11:00:00 概念 新能源 东北证券 长江证券 东瑞股份 炬申股份 大中矿业

近日，永赢基金布局的首只主动管理权益类产品永赢惠添利成立满三周年，作为永赢基金的旗舰精品基金，永赢惠添利取得了不俗的表现，自2018年5月31日成立以来，截至2021年5月26日，永赢惠添利累计收益126.8%，远超同期业绩基准表现32.66%①。永赢惠添利的发行是永赢基金在产品线布局上的一次里程碑式的战略转型，是永赢基金向主动管理权益投资领域迈出的第一步。风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。

2021-06-02 15:47:00 风险 基准 货币政策 宏观 自上而下 东瑞股份 炬申股份 大中矿业 盛航股份 依依股份

张一格，15年证券、基金行业从业经历。2006年，职业生涯起步于兴业银行资金营运中心，2012年进入公募基金行业。对于未来“固收+”新产品的发行，张一格希望在绝对收益上能取得比较好的成绩。他说：“我们不会关注排名上的因素，也不会关注竞争对手的业绩，更多会关注一些好的策略与方法。”

2021-05-31 06:50:00 回撤 风险 利率 自上而下 东瑞股份 炬申股份 大中矿业 盛航股份 依依股份

28日，北京大学光华管理学院光华-罗特曼信息和资本市场研究中心发布了《2021中国资本市场信息质量暨上市公司信息透明度指数白皮书》(下称白皮书)。白皮书指出，上市公司高管和董事会需要加强对ESG更深层次的理解，具备可持续性思维并了解重大ESG问题的风险与机遇，才能够自上而下地引起重视，也才能更有效地与投资者、股东和其他利益相关者沟通。

2021-05-28 17:36:00 企业 市值 上市 东瑞股份 炬申股份 大中矿业 盛航股份 依依股份

在加速国际化和机构化的股权投资大时代，自上而下看，交易所壁垒最高，金融科技、资产管理、财富管理是蓝海。财富管理正在以用户为中心解构与重构，在银行、证券、保险、互金全面开花。在资本加速国际化的过程中，需要以全球视野做国际比较，从长期视角思考公司的商业模式、成长空间和公司治理。

2021-05-26 08:43:00 财富 金融 保险 龙头 风险 能力 成长 东瑞股份 炬申股份 大中矿业 盛航股份 依依股份

01、成长股反弹的逻辑可持续吗？3月底以来，创业板指已经从底部反弹了17%左右，加上近期大宗商品价格回调，有很多观点认为周期股的行情已经接近尾声了，接下来成长股的行情将会来临，市场处于分歧较大的阶段。星石是一个全市场风格，分为消费科技周期三个类别。我们投研团队是比较完备的，每个领域都有比较多的研究员，同时我们会自上而下的判断当前哪些类别会更好。

2021-05-24 17:58:00 增速 流动 成长 反弹 预期 东瑞股份 炬申股份 大中矿业 盛航股份 依依股份

5月17日午后，5G板块异动拉升，南京熊猫直线拉升封板，广哈通信、武汉凡谷、东信和平、东方通信等跟涨。长江证券认为，整体来看，5G新一轮周期开启对2020年产业链的营收及业绩带动较为显著。自上而下，伴随5G从建设向应用过渡，5G应用或将迈入黄金时代；自下而上，关注细分领域业绩高增长优质龙头

2021-05-17 13:53:00 龙头 细分 全球 中兴通讯 长江证券 紫光股份 东瑞股份 炬申股份

最近几年强调自下而上选股，秉持“赛道论”的基金经理层出不穷。然而，诺德基金投资老将郝旭东始终将自上而下的策略分析作为自己的核心竞争力，选股上坚持估值和业绩增长的匹配性，在多年牛熊转换及震荡市中展现出超强的回撤控制及大幅跑赢市场的投资能力此外，过去10年，中国培养了7000多万本科生和500多万研究生，其中有一半是理工科类的学生，占比位居全球首位。同时，中国的工程师红利远低于美国等发达国家，这也将会利好高端制造及科技板块，未来会着重关注5G产业链、半导体、电子和云计算等细分领域。

2021-05-10 01:20:00 自上而下 选股 分析 研究 核心 东瑞股份 炬申股份 西部证券 楚天龙 真爱美家

华泰证券研报称，中长期看，我们维持对白酒行业结构性景气判断。自上而下角度，白酒尤其是高端/次高端的需求(无论是投资性还是消费性)与经济活动成正相关，目前来看，基建及制造业投资的企稳及流动性、宏观经济的边际改善、同时居民消费信心的恢复对白酒特别是高端白酒的消费支撑效应开始显现华泰证券研报称，中长期看，我们维持对白酒行业结构性景气判断。自上而下角度，白酒尤其是高端/次高端的需求(无论是投资性还是消费性)与经济活动成正相关(商务活动、宴请会抬升白酒需求)，目前来看，基建及制造业投资的企稳及流动性、宏观经济的边际改善、同时居民消费信心的恢复(餐饮宴席等消费场景的恢复)对白酒特别是高端白酒的消费支撑效应开始显现

2021-05-07 07:15:00 结构性 高端 中长期 东瑞股份 炬申股份 楚天龙 真爱美家 中农联合

国泰君安认为，未来转基因技术将集中在少数企业，且短期内市占率快速提高，后续行业有望迎政策再次驱动，进一步推进转基因植物种植，加强植物新品种权司法保护，使种业龙头充分受益，持续推荐相关标的。信达证券认为，随着碳交易市场的建立和日趋成熟，碳排放权逐渐演化成企业的一项重要资产，碳资产或将对企业的利润产生越来越大的影响。金属行业是碳排放和碳减排的重要领域，基于配额碳资产和减排碳资产两个维度对金属各子行业影响的研究框架，我们认为碳资产的扩张将会给行业带来新的持续性的投资机会，布局碳资产将会成为金属行业重要的投资主线。

2021-05-06 11:44:00 新能源 东瑞股份 炬申股份 大北农 国信证券 楚天龙

华西证券最新研报指出，军工产业链上游公司一季报普遍较好，既有去年四季度结转的因素，也有今年一季度持续签单出货的拉动。华西证券最新研报指出，军工产业链上游公司一季报普遍较好，既有去年四季度结转的因素，也有今年一季度持续签单出货的拉动。

2021-05-05 20:59:00 产业链 季报 东瑞股份 炬申股份 华西证券 楚天龙 真爱美家

数字经济是新时代高质量增长的新时空，需提前布局积极开拓。数字经济不同于现有的经济时空，具有范式转换特征。数据共享既可以由政府通过行政命令自上而下推动，也可在政府合理规制下由市场自下而上基于价值开发推动。

2021-04-16 03:23:00 数据 个人 保护 楚天龙 真爱美家 中农联合 华亚智能 震裕科技

3月的A股市场表现不尽如人意，震荡之中操作难度加大。3月，上证指数下跌1.91%，深成指跌幅达到5.02%。但平静表象之下暗流涌动。配置上，张馨元建议，由于外需强于内需、海外实际通胀上行、美债利率上行这三点虽有节奏变化，但仍是最凸显的宏观特征，对应自上而下配置的大方向仍应是外需品优于内需品，制造优于消费，上中游优于下游。而指数层面配置上，则中证500或将继续优于沪深300。

2021-04-10 08:32:00 开户数 开户 个股 楚天龙 真爱美家 中农联合 华亚智能 东方财富

我们立足于当前内外需复苏共振背景下制造业领先的小时代归来特征，构建自上而下四层次逆袭制造企业研究框架，挖潜本轮大制造领域具备龙头潜力的优质逆袭公司，优选细分赛道与重点公司投资机会。我们基于优质制造企业当前周期成长阶段、盈利能力等维度分析，并结合自下而上的商业模式与财务表现，梳理出四条投资逻辑主线，对优质制造业细分赛道进行筛选：

2021-04-03 08:30:00 制造 企业 龙头 制造业 盈利 产业链 能力 楚天龙 机器人 震裕科技 嘉亨家化 英力股份

本篇报告我们立足于当前内外需复苏共振背景下制造业领先的小时代归来特征，构建自上而下四层次逆袭制造企业研究框架，挖潜本轮大制造领域具备龙头潜力的优质逆袭公司，优选细分赛道与重点公司投资机会。我们基于优质制造企业当前周期成长阶段、盈利能力等维度分析，并结合自下而上的商业模式与财务表现，梳理出四条投资逻辑主线，对优质制造业细分赛道进行筛选：

2021-04-02 16:06:00 制造 企业 龙头 制造业 盈利 产业链 能力 楚天龙 机器人 震裕科技 嘉亨家化 英力股份

A股三大指数震荡，数字货币概念大涨。知识产权、旅游酒店、纺织服装、煤炭采选等板块也涨幅居前，电力、环保工程、碳交易等板块领跌。东北证券提到，考虑到国际环境复杂化和存量博弈下股票投资机会的内卷化特征，自上而下的赛道逻辑受到较大冲击、这一点从机构抱团股到近期有色煤炭和航空酒店股的调整中也可以看出；因此，控制仓位、风格均衡些，适度布局部分贵稀金属、种业、军工等题材以及具有护盘性质的低估值券商，不宜冒进、重点着眼于自下而上的平衡估值、业绩和技术形态的个股挖掘。

2021-03-25 11:00:00 调整 反弹 概念 题材 东北证券 楚天龙 震裕科技 嘉亨家化 线上线下

摘要：市场仍将继续聚焦个股的“确定性”，确定性溢价易升难降，单一行业内分化也将继续加大，投资需要自上而下细致挑选个股。昨天收评中指出，“券商失宠，形势严峻”！大盘临近前期低点，当然就有了反弹需求，今天之所以不发力原因就是“等共识”。逻辑清楚了，明天就是共鸣验证期，不出大的意外，明天或有反弹，持续性不要有太高期望，今天抄底，明天就要减磅

2021-03-24 14:30:00 个股 确定性 反弹 自上而下 溢价 楚天龙 震裕科技 线上线下 退市工新 退市秋林