[导读]:在基金三季报中，部分基金经理的焦虑溢于言表。部分百亿级基金经理反思自身投资框架，更有甚者对重仓赛道产生怀疑，并转投了新能源板块。东方新能源汽车基金经理李瑞表示，新能源车行业属于典型的新兴技术行业，需要化繁为简，在把握框架性及完整性后寻找主要矛盾。从产业趋势看，不变的是行业趋势已不可逆，变化的是驱动力从政策变成产品；从产业链看，不变的是下游需求不断超预期和优质供给的多样化，变化的是上游供给不足带来的供需缺口；从竞争要素看，不变的是整车的差异化竞争，变化的是行业竞争要素的变化，汽车的竞争要素已变成智能化、电动化；从整车格局看，不变的是各家车企的高歌猛进，变化的是部分自主车企开始脱颖而出；从产业发展核心要素看，不变的是降本增效主旋律，变化的是降本增效的路径逐步多元化；从增长极看，不变的是全球渗透率上升，变化的是增长级的多元化和增长斜率的不同。
上证指数区间震荡蓄势 华夏基金：做多逻辑不变 调整更利于行情持续
在基金三季报中，部分基金经理的焦虑溢于言表。部分百亿级基金经理反思自身投资框架，更有甚者对重仓赛道产生怀疑，并转投了新能源板块。中国证券报记者发现，在今年新能源大热的背景下，有不少基金经理三季度在组合中增加对新能源各细分领域的配置。
分化行情引困惑
某知名百亿基金经理在季报里直言：“基金建仓经历了较为痛苦和焦虑的过程，刚刚过去的三季度是本基金管理人历史上仅次于2016年熔断后最为焦虑的时间段。而比起当年的泥沙俱下，今年三季度的极端分化行情和市场噪音更让基金管理人在某些时刻对自己选股逻辑产生了怀疑：是否ROE选股的好公司、好商业模式逻辑被破坏了？时间的朋友是否要让位于政策的朋友？消费医药真的要为制造业让位吗？”
更有甚者，对重仓的赛道产生了怀疑，在三季报中全面反思此前看好的赛道，同时表示看好新能源等热门行业。某位曾重仓白酒、医药的百亿级基金经理，三季度重仓股大换血，前十大重仓股中新增了璞泰来、亿联网络等新能源、通信行业个股，并增加了对宁德时代、隆基股份等新能源股的配置。同时，在季报中，用较大篇幅表达了对半导体、光伏、军工等此前较少布局行业的看好。梳理发现，该基金经理管理的多只基金已经集体转向，青睐的行业与过往相比大有不同。 ... 网页链接