[导读]:另外，近期市场发生了两次向上不定期折算，投资者也比较关注向上不定期折算究竟是不是利好。以鹏华非银行分级为例，当发生向上折算时，B份额大于1元以上的部分会以母基金的形式分配给原B份额的持有人，而之前B份额是溢价交易的，分配出去的份额的溢价消失，会有溢价损失，但折算后新的B份额净值杠杆率提高，由前面的公式我们知道，溢价率也会提高。
⊙尹浩○编辑于勇
分级基金的概念与定价
从央行宣布降息以来，股市出现了连续放量上行的火爆行情，特别是金融、房地产等大盘蓝筹板块表现更为惊艳。而分级基金通过对母基金收益的再分配，形成两级具有不同特点的子份额，其中激进的子份额是杠杆份额，具有杠杆效应。举个例子，假设杠杆份额的杠杆倍数是2倍，母基金的净值上涨1%，杠杆份额会上涨2%。因此，在近期市场大涨的背景下，在杠杆效应下，分级基金的杠杆份额出现了异常火爆的行情，纷纷出现涨停。那么，问题来了：分级基金究竟是什么？投资者应该如何操作分级基金？
分级基金具有三种份额，分别是母份额、A份额、B份额。其母基金和传统的基金类似，但分级基金通过对母基金的收益的再分配，形成两级不同风险与收益特征的基金：一个是A类份额，每年获得固定的约定收益，约定收益每天在净值中累计；一个是B类份额，它是在支付A类份额约定收益后，享受剩余收益或承担剩余风险。本质上，B份额是通过向A份额以一定的融资成本融资，实现杠杆投资于标的指数；而A份额获得利息收入。因此，分级基金为三类不同类型的投资者均提供了合适的交易工具，低风险的固定收益投资者可以买入A份额，稳健的权益投资者可以申购母基金，而激进的权益类投资者可以买入B份额。 ... 网页链接