[导读]:偏离业绩基准的背后，是债基的风格偏离于传统。银河证券指出，目前不尽合理的债券基金考核体制，使得基金管理人及公众过分关注债券型基金的收益特征及业绩相对排名，而忽视了对投资风格稳定性的考察，从而“倒逼”基金经理们过度关注可转债、股票等高风险资产，以及投资行为短期化。
在2011年，债券型基金创下了自2005年以来最为糟糕的战绩，只有20%的债基全年取得了正收益，其余全部亏损。在业内人士看来，在流动性收紧背景下，城投债的导火索引发几乎所有债券品种轮跌，是导致债基大范围亏损的原因。
不过，银河证券最新的研究报告却指出，在2011年债券型基金差强人意的背后，是债券基金的考核体制出现了问题，忽视了对投资风格稳定性的考察，而是着重业绩排名，导致债券型基金风格已偏离了传统。
债基去年黯然失色
表现最好的广发强债2011年度取得超过了6%的收益，而金元比联丰利亏损则是高达11%。《每日经济新闻》记者统计显示，纳入统计的195只债券型基金中，只有33只上涨，占比为20%。
流动性收紧，沪深A股表现不佳，债基也在城投债风险爆发后，陷入了一段愁云惨淡的时光。尽管9月份后债券市场开始修复，债基全年录得的收益仍是跌多赚少。 ... 网页链接