[导读]:新疆正成为全国能源战略核心基地，万亿煤化工投资带来投资机遇。我们认为新疆作为中国重要的内陆能源基地，在国家能源供应体系中的战略地位日益凸显。风险提示：新疆煤炭、煤电和煤化工项目建设进度不及预期、煤化工利润测算偏差风险，新疆煤化工出海进展不及预期，新疆煤化工项目投资进度不及预期等。
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煤化工产业投资放量在即，设备先行。我们认为不同项目设备投资占比具有差异性，预计设备投资占项目总投资比例约为40%-50%。2023年我国煤化工装备市场规模约758亿元，即使仅考虑当前已经披露煤化工项目投资额已达5000亿元，有望为煤化工设备市场带来较大增量。而在设备投资中，我们认为压力容器等在设备投资中占比较高，除此之外空分、低温甲醇洗环节投资较高，是投资核心受益的环节。
风险提示：新疆煤炭、煤电和煤化工项目建设进度不及预期、煤化工利润测算偏差风险，新疆煤化工出海进展不及预期，新疆煤化工项目投资进度不及预期等。