上半年,机构资金对公募REITs青睐有加,机构持仓比例进一步提升。在债券市场利率中枢下行的大背景下,市场人士认为,REITs作为高分红、中低风险的资产,配置性价比持续提升,或成为当下红利投资的“平替”品种中金公司建议,持续关注经营边际企稳及高确定性REITs项目的配置机会。结合基金半年报的情况来看,中金公司认为下一阶段配置方向可集中于三条主线:一是低估值背景下,经营边际企稳项目或板块的结构性增配机会,重点关注产业园、仓储物流和消费类REITs;二是高确定性项目回调后的交易型配置机会,关注保租房和公用事业类REITs;三是审慎假设下,估值适宜项目的打新参与机会。
截至10月25日,已上市的28只公募REITs产品悉数披露了三季报数据。整体看公募REITs底层资产项目经营表现稳健,有27只产品报告期内实现盈利,并有11只产品收入超过1亿元。中金公司还表示,中国市场的实体资产开发主体在过去二十年间没有太发展资产交易市场,和开发+持有模型的贯穿有关,但随着负债空间、运营管理能力、收益率水平等各个方面的约束条件逐渐开始显现,相信中国实体资产内在盘活的潜在需求和势能是可观的。因此,对中国REITs的长期规模空间坚定看好。