北向资金的动向一直备受投资者关注。《证券日报》记者根据东方财富Choice统计发现,年内北向资金连续多周呈净流入状态。其中,二季度以来,北向资金在少数交易日处于流出状态,其他多数交易日均为净流入状态。圆融投资股票部总经理王将向记者表示,二季度以来北上资金整体呈现净流入态势,主要是逢低配置A股资产的投资逻辑,而非短期的博弈或套利。
套利资金
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近一个月北向资金耗资330亿元 增持白酒银行家电三行业个股
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实控人减持频现 34家药企拟减持规模上限达169亿元
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5家金融机构被罚约3.66亿元 银保监会:保持处罚问责高压态势
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消费贷、经营贷违规入楼市?北京开展大数据筛查
“部分购房者为填补房屋交易资金缺口或进行套利,挪用消费贷、经营贷资金作为购房款或‘过桥’资金;部分非法中介参与其中牟利,为违规行为推波助澜……”1月30日,北京银保监局称,已注意到近期出现的相关舆情,针对舆情反映的问题第一时间开展大数据筛查,并就筛查发现的疑点线索向辖内银行机构下发监管提示函。另外,“因城施策”落实房地产贷款集中度管理政策。在综合考虑银行资本水平和业务发展能力,科学测算指标合理性基础上,会同人民银行营业管理部明确了辖内中资地方法人银行房地产贷款集中度的上限要求,督导相关银行在满足首都居民“刚需”的前提下,稳健开展房地产相关业务。
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期债关注跨品种价差套利机会
本周公布的经济数据均超出市场预期,经济复苏势头良好,同时央行缩量续作MLF、货币数据下行不及预期、短期流动性环境较为宽松等因素降低市场降准预期,市场预期出现分化。一方面央行连续回收流动性,市场资金依然比较充裕,稳杠杆防风险的大方向不支持流动性重回宽松状态,降准概率较低;另一方面尽管流动性较为宽松,但央行向市场传递了并无意完全收紧货币的意向。综上,疫情带来的是短期影响,对中长期经济复苏影响不大,稳杠杆防风险的大方向不支持流动性重回宽松状态。未来短期国债收益率有望在3.1%—3.3%区间振荡,长期利率稳定,在各期限利差修复后,收益率曲线走陡概率再次增加,可继续关注10Y—2Y、10Y—5Y价差套利机会。
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诺德基金王宪彪:“不急转弯”政策背景下债券市场的投资机会
2020年12月中旬召开的中央经济工作会议明确了2021年的宏观政策,将保持连续性、稳定性、可持续性,要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,并强调政策操作上“不急转弯”,这也将为明年的宏观政策定下基调。在此背景下,央行从11月底开始就通过公开市场操作进行超量续作,引导资金利率向政策利率靠拢,推动了近期债券市场收益率不断下行,债券市场迎来一波修复性行情。回顾今年,债券市场一波三折,年初受疫情影响引致经济陷入困境、全球货币政策大幅宽松,利率迅速下行,10年期国债收益率最多下行66bp,一举突破上一轮牛市收益率低点;伴随着国内疫情逐步得到有效控制,结构性存款监管套利问题加剧,货币政策开始回归常态,债券市场利率较快上行并一度突破疫情前水平;而后债券市场在8月份进入震荡格局,直到11月下旬央行公开市场操作超量续作,债市迎来一波修复性行情。
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IC/IH比值有望再度上行 股市明年上半年持续慢牛行情
自1月中旬以来,股市整体回调,三大期指中沪深300重回5000下方,上证50回踩3400附近,中证500回踩6200,两市成交未明显放大,市场热点持续性较弱,各板块间行情转换较快。受预期与市场风格转换的影响,近期股市套利机会有所增加。一方面,股指期货主力合约自下半年以来,IF与IH多次升水,但趋势性反弹形成以前升水难有持续性,因此若短期再度升水仍是期现套利机会,建议关注在升水时持有ETF同时持有期指空单的套利机会,但由于该机会属于低位波动期间的短线套利机会,非趋势性机会,因此目标空间应维持在10—20指数点区间内;另一方面,由于市场情绪回落,IC表现明显弱于IH,IC/IH比值下滑至年后低点1.79附近
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流动性紧张缓解 短期债市不必悲观
央行近期回收流动性的操作并不意味着收紧流动性,更多表达一种“松紧适度”的态度,考虑到人民币升值、资金跨年压力等问题,预计央行将通过更多公开市场操作来呵护市场。综上,央行近期回收流动性的操作并不意味着收紧流动性,更多表达一种“松紧适度”的态度,考虑到人民币升值压力、资金跨年压力以及永煤违约所带来的流动性紧张等问题,预计央行将通过更多公开市场操作来呵护市场,防止短期风险上升。具体到利率市场,央行通过公开市场操作有利于稳定市场情绪、缓解市场流动性紧张,考虑到短期债券供给明显降低和风险事件基本得到控制,短期债市相对乐观,建议可以在3.3%附近少量做多国债期货,短期限表现可能优于长期限国债,同时也可以关注“10Y—5Y”“10Y—2Y”套利机会。