资管公司Quadratic Capital Management创始人Nancy Davis表示：“所谓无条件的‘60/40’投资组合还没有为滞胀做好准备。”
2022-06-20 00:00:00 国债券 债券 投资 对冲 国债 组合 收益 收益率 策略 PT金田A 神城A退 深赤湾A 招商地产 新都退
国债券
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债券不能对冲了？60/40股债投资策略Q2暴跌14% 表现比08年更糟
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中信证券：从政策利率看 10年期国债收益率的合理点位是什么？
从政策利率或资金利率与10年期国债收益率的利差角度分析，是明确国债收益率合理中枢点位的有效路径之一，但直接参考2019年和2020年的利差水平略似“刻舟求剑”。当前与2019年处于不同经济周期，与2020年处于不同货币政策周期，同时结合货币政策传导机制，均表明不能使用2019年和2020年利差水平直接参照。近期债券市场在资金面收紧的担忧下出现回调。我们认为，从政策利率看，10年期国债收益率的合理中枢点位是3.2%左右。因此，本轮回调只是利率回归合理中枢水平的过程，并非超跌
2021-06-11 07:56:00 利率 货币政策 政策 年期 点位 利差 东瑞股份 炬申股份 大中矿业 盛航股份 依依股份
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中信证券5月金融数据点评：社融或已回落至年内低点附近
5月信贷重回平稳增长，且信贷结构继续偏优，M2增速小幅回升。但受直接融资净增量转负以及政府债净融资同比少增影响，社融增速仍在持续回落。最近30个交易日，DR007平均利率保持在2.19%，基本持平于7天OMO利率水平，尽管PPI通胀仍然处于历史较高水平，但资金面仍然处于较为宽裕状态。往后看，我们认为影响国债利率的主要矛盾仍是市场供需变化而非宏观因子，而伴随后续政府债券的发行加快，利率债的较大供给可能会对短端市场形成一定压力，届时需开始关注央行每日OMO操作的数量变化对资金面以及国债利率的影响。
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央行：5月人民币贷款增加1.5万亿 广义货币增8.3%
5月份人民币贷款增加1.5万亿元，比上年同期多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元。5月末，广义货币(M2)余额227.55万亿元，同比增长8.3%。注2:2019年12月起，人民银行进一步完善社会融资规模统计，将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，与原有“地方政府专项债券”合并为“政府债券”指标，指标数值为托管机构的托管面值；2019年9月起，人民银行完善“社会融资规模”中的“企业债券”统计，将“交易所企业资产支持证券”纳入“企业债券”指标；2018年9月起，人民银行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计；2018年7月起，人民银行完善社会融资规模统计方法，将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计，在“其他融资”项下单独列示。
2021-06-10 15:30:00 余额 人民币 百分点 统计 社会 东瑞股份 炬申股份 大中矿业 盛航股份 依依股份
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中债金融估值中心：试发布中债关键利率久期
中国债券信息网消息，为满足市场成员精细化风险管理的需求，中债金融估值中心有限公司将于2021年5月31日起试发布中债关键利率久期(下称中债KRD)。中国债券信息网消息，为满足市场成员精细化风险管理的需求，中债金融估值中心有限公司将于2021年5月31日起试发布中债关键利率久期(下称中债KRD)。为便利市场成员使用，中债KRD为每条债券估值提供对应的O/N， 1M， 2M， 3M， 6M， 9M， 1Y， 2Y， 3Y， 4Y， 5Y， 6Y， 7Y， 8Y， 9Y， 10Y， 15Y， 20Y， 30Y，40Y， 50Y共21个关键期限点的关键利率久期值，全面覆盖境内各币种债券。
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国泰君安：债市行情刚过半场 不要轻易下车
春节后我们定位国内债市进入“熊尾牛初”阶段，具体是熊尾还是牛初，还需要时间验证，但考虑到利率上行空间不大，我们建议投资者及早上车、适当加仓。正如我们前期判断的那样，过去两个月债市上涨颇为流畅、利率曲线牛陡，10年期国债和国开债分别下行13bp、22bp。综上所述，虽然近期资金面隐忧难解，部分机构有“获利了结”的冲动，但我们认为当前通胀预期见顶、融资加速下滑、资金面长期稳定、利率曲线牛陡，债券牛市特征已经较为明显，过去两个月的上涨充其量只是走完了上半场，建议有仓位的机构不要轻易下车，如果后续市场出现调整，仓位轻的机构还可以适当加仓。
2021-05-18 17:34:00 利率 反弹 债市 熊市 资金面 预期 东瑞股份 炬申股份 大中矿业 盛航股份 楚天龙
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央行：4月份人民币贷款增加1.47万亿 M2增长8.1%
4月份人民币贷款增加1.47万亿元，比上年同期少增2293亿元，比2019年同期多增4525亿元。4月末，广义货币(M2)余额226.21万亿元，同比增长8.1%。注2:2019年12月起，人民银行进一步完善社会融资规模统计，将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，与原有“地方政府专项债券”合并为“政府债券”指标，指标数值为托管机构的托管面值；2019年9月起，人民银行完善“社会融资规模”中的“企业债券”统计，将“交易所企业资产支持证券”纳入“企业债券”指标；2018年9月起，人民银行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计；2018年7月起，人民银行完善社会融资规模统计方法，将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计，在“其他融资”项下单独列示。
2021-05-12 16:00:00 余额 百分点 人民币 统计 社会 东瑞股份 炬申股份 大中矿业 楚天龙 真爱美家
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证监会完善债券发行注册制 深化品种创新
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央行：2021年3月债券市场共发行各类债券6.2万亿元