周期性

近来，A股市场一直处于震荡调整态势之中，不少投资者坦言后市难以判断。对此，部分公募基金偏向在挑战中寻找机遇，对于经济复苏与流动性仍保持相对乐观，周期板块成为普遍关注的领域民生加银基金认为，投资策略一是随着周期板块传统旺季到来，上游工业品需求有望出现周期性好转，叠加下半年国家加速基建发力，原材料在需求拉动下有望出现涨价预期，周期板块业绩有望改善；二是当前地方财政压力加大，非税收入重要性提升，“国企改革”概念板块值得关注；三是在疫情的冲击下，海外经济基本面不稳，各国政府货币超发有望对黄金等避险资产形成利好；四是地产后周期相关板块，年内地产竣工加速，物业、家电轻工等板块有望迎来业绩增量。

2020-09-25 05:09:00 复苏 流动 预期 周期性 福然德

9月23日上午，三大指数集体上涨，疫苗概念股集体反弹带动创业板指上行。截至午间收盘，上证指数上涨0.02%，报3275.09点；深证成指上涨0.37%，报13071.03点；创业板指上涨1.47%，报2593.08点。配置方面，蔡钧毅建议重点关注三条主线：一是关注盈利增长驱动、估值修复的周期性板块，如受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，包括汽车、家电、家居、装修、品牌服饰、院线；二是低估品种具备估值修复潜力，如已经相对充分消化利空因素的保险和银行板块；三是基建产业链(建材、机械、化工、轻工制造)。

2020-09-23 13:09:00 券商 疫苗 长假 上涨 成交额 生物 国元证券 第一创业 壶化股份 竞业达 智飞生物

三大指数集体收跌，北向资金持续净流出，医疗、券商板块表现活跃。盘面回顾9月22日，两市集体低开，开盘后在医疗、金融等板块的带动下指数走高，创业板指率先翻红。在投资布局上，华夏基金荣膺表示，四季度投资思路将有所变化。一方面，业绩处于拐点的板块会得到估值修复；另一方面，前期受压制的周期性品种，有向上突破的机会。

2020-09-22 15:50:00 券商 四季 天元股份 百亚股份 华业香料 谱尼测试 稳健医疗

A股三大指数震荡下跌，航天航空板块逆市大涨。船舶制造、转基因、数字货币等板块也涨幅居前，保险、旅游、白酒等板块领跌。配置方向上，重点关注三条主线：(1)受益于经济持续复苏叠加我国资本市场深化改革的大金融板块；(2)具备长线投资价值的科技、消费板块；(3)具备盈利及估值双重催化的周期性板块。

2020-09-21 11:00:00 预期 复苏 上行 流动 券商 盈利 国泰君安 光大证券

中信证券：两因素推动中期慢涨流动性和信用宽松环境不变，优质成长股因短期调仓和博弈产生的估值调整不会持续，存量资金的紊乱行为接近尾声，预计外资回流和科创50ETF发行将催化资金重聚合力，推动9月下旬开启新一轮中期慢涨。配置方向上，重点关注三条主线：(1)受益于经济持续复苏叠加我国资本市场深化改革的大金融板块；(2)具备长线投资价值的科技、消费板块；(3)具备盈利及估值双重催化的周期性板块。

2020-09-21 03:00:00 预期 复苏 上行 券商 流动 盈利 国泰君安 光大证券

今日三大股指低开低走，盘中次新股等崛起，指数小幅反弹，午间再度下挫，集体跌逾1%；午后汽车、科技股发力，带动指数全线翻红，创指一度涨逾1%，尾盘再度回落。操作上，粤开证券认为，在经济复苏背景下，继续关注盈利增长驱动、估值修复的顺周期性行业，同时关注高景气度的科技行业和高端装备板块，另外政策鼓励民企参与混合所有制改革，可以适度关注国企改革主题投资机会。

2020-09-18 09:06:00 发展 华翔股份

国庆长假即将来临，节前市场表现平淡，沪深两市股指近期持续缩量震荡，由于科技、生物医药等相关概念指数是主要领跌指数，创业板指跌幅相对较大。行业配置方面继续关注盈利增长驱动、估值修复的周期性行业，同时关注高景气度的科技行业和高端装备板块，另外双节临近，关注大消费板块相关个股投资机会。

2020-09-16 15:27:00 交易日 长假 上涨 长春高新 华泰证券 上海沿浦

9月16日，A股三大指数开盘涨跌不一。据数据，上证指数低开0.08%，报3293.17点；深证成指低开0.15%，报13123.5点；创业板指高开0.1%，报2597.64点。申万一级28个行业板块中涨跌互现。粤开证券表示，8月经济数据延续修复，结构上出现了一定变化，制造业出现了明显的回暖，供需两端双双走强，经济的内生动力逐步修复。对于市场而言，经济景气度不断回升，叠加流动性相对充裕，指数继续下行的空间相对有限，周期性行业以及景气上行的高端装备制造业依旧是后续可以重点关注的方向。

2020-09-16 11:50:00 涨跌 开盘 制造业 上海沿浦

9月15日，两市股市早盘探底回升后维持震荡上扬态势，午后发力拉升，沪指逼近3300点，深成指、创业板指涨近1%。两市成交量再度萎缩，北向资金呈净流入态势，全日净买入超33亿元粤开证券表示，目前A股处于三季报业绩预告窗口期，建议继续关注业绩确定性高的板块，同时关注盈利增长驱动、估值修复的周期性板块，另外苹果新产品将于近期发布，投资者可以适度关注苹果产业链投资机会。

2020-09-15 14:38:00 北向资金 沪指 震荡 疫苗 概念 态势

银河证券指出，维持“牛市下半场”观点，目前依然不是“高性价比的决胜时刻”，但牛市结束的信号也没有到来。选股原则：持续成长+合理估值公司优于低市盈率周期！买所在行业最好的或弹性最大的，不买市盈率/市净率最低的，警惕“低市盈率陷阱”(周期性公司)。不要对缺乏成长的周期股期望过高。

2020-09-14 10:54:00 银河证券 市场 估值 牛市 观点

基金抱团重仓股的下跌还在延续。继消费股海天味业高位放量大跌之后，医药股龙头长春高新今天放量跌停。消费、医药、科技三大板块一直是今年结构性行情的旗帜板块。沣京资本也表示，逢低布局，积极介入性价比回落至合理区间的成长性行业。尽管当前市场仍缺乏明确的主线，但相对较为确定的是，科技/成长作为中长期方向，在持续调整和诸多事件冲击之后，其吸引力也将逐步显现，部分周期性龙头在经济复苏方向较为确定、集中度提升的背景下具备较高的投资价值。

2020-09-14 23:17:00 科技股 社保 大跌 公募基金 扎堆 基金重仓股 机构 龙头 长春高新 大族激光 工业富联 海天味业 虹软科技

本周(9.14。-9.18)新股申购非常密集，根据初步安排，共有19只新股申购，周一和周五各有2只，周二3只、周四5只。值得注意的是，周三新股最多，初步信息显示，当天将有多达7只新股申购。(证券时报 )未来A股走势主要关注两方面因素：一方面关注外围市场何时企稳回升，另一方面从A股自身走势来看，目前处于接近前期震荡箱体下轨区域的阶段，如果在当前阶段继续出现外围扰动，叠加创业板风格调整，不排除指数击穿箱体下轨的可能性。配置方面重点关注以下三条主线：(一)关注三季报预喜率较高且估值较低的板块；(二)关注盈利增长驱动、估值修复的周期性板块；(三)低估品种具备估值修复潜力。

2020-09-14 07:05:00 科技股 A股 券商 牛市 上证综指 打新 国金证券 国泰君安

方正证券表示，确认机构抱团的彻底瓦解需要三个层面的信号：一是经济预期显著改善，机构投资者有更多的行业可选择，不再抱团；二是抱团品种业绩低于预期，失去业绩比较优势；三是政策或负面因素冲击，从杀估值变成杀逻辑。粤开证券策略团队表示，中短期看，周期板块避险效应较好，如经济复苏中优先补库存的周期性行业。

2020-09-13 20:56:00 回撤 龙头股 幅度 股价 信号 震荡 白马 方正证券 国泰君安 华泰证券

中证君了解到，部分基金经理已经开始调仓换股，为下一阶段投资筹谋。一个逐渐清晰的路径是：对涨幅过大、估值过高的重仓股，部分基金经理开始落袋为安；与此同时，资金悄然流入低估值的周期性板块，等待风格转换的预期实现。复胜资产认为，近期市场下跌主要集中在基金重仓股。展望后市，有持续业绩增长的公司能消化估值压力，但市场整体估值再次大幅上升概率很低，过去那种在行业景气度上升过程中的普涨行情很难再出现。

2020-09-13 17:59:00 基金经理 涨幅 领域 重仓股 减持 部分 A股 震荡 部分基金 美诺华

只要券商行业的高景气度能够维持，那么券商股就有了不断走强的机会，这也就在一定程度上弱化了作为周期性品种的色彩，其行情与实体经济的关系，也就不像银行那样直接。现在的券商股，正享受着改革与业绩提高的双重红利。不过，在券商股的行情中，也不时有些不和谐的声音出现，有关某两家券商将合并的不实传闻屡次招摇于市，对行情的平稳运行带来了一定的干扰，也刺激了投机的出现。

2020-09-12 00:08:00 实体经济 券商股 业绩 红利 品种 景气度 机会 改革 提速

受到多重利空消息影响，本周大盘震荡走低。分市场来看，沪市跌幅相对较小；深市则受到创业板大跌拖累，整体走势弱于沪市。本周上证综指下跌2.83%，周线两连阴；深证成指下跌5.23%；创业板综指下跌7.43%。国信证券分析师龚诚看好周期性板块，如地产、化工等。A股地产对政策拐点的敏感度高于景气度，过去几年政策基调较严，持续的景气度下行有望带来政策基调的改善。

2020-09-11 21:29:00 沪指 探底 大盘 机会 国泰君安 国信证券 海通证券 ST天山

9月11日午间盘后，热门股天山生物就媒体报道控股股东天山牧业的控股股东智本正业涉及场外配资一事发布澄清公告称，智本正业一直从事农业投资管理，从未从事过股票配资业务，其网站域名已于2020年3月21日到期，到期后已无官网，原网站被盗用从事股票配资业务。粤开证券则指出，配置方向上，中短期市场预计仍为宽幅震荡格局，外围扰动下市场仍在调整中，短期可关注低估值以及顺周期板块，如补库存的周期性行业和金融板块。

2020-09-11 16:57:00 股票配资 A股 加仓 机构 牛市 反弹 公司 ST天山 浙商银行 中信建投 中信证券

中国股市多年来最快的上涨已经持续了两个月，轻松赚钱的日子即将结束。成交量正在下降，投资者正从今年他们最喜欢的消费类股转向周期性股。在内地上市的中国A股比在香港上市的要贵42%，接近多年来的最高水平。在2015年和2018年溢价飙升后，上证指数出现下滑。

2020-09-10 10:17:00 科技股 中国股市 投资者 回调 A股 下跌 月份 成交量 让投资者 东北证券

周三，A股三大指数低开低走，集体下挫。截至收盘，上证指数报3254.63点，跌1.86%；深证成指报12861.75点，跌3.25%；创业板指报2523.40点，跌4.80%。光大证券认为，三季度施工旺季仍对周期品价格形成支撑。从库存周期来看，国内大部分产业仍处于去库存阶段，其中周期中游加工业库存去化较快，供给侧改革后周期性行业并没有经历大幅的资产扩张，也有利于下游需求向中游盈利传导。

2020-09-10 05:10:00 创业板 品种 疫苗 资金 *ST长方 锋尚文化 光大证券 杰美特 酒钢宏兴

东方红资管公募权益投资部基金经理孙伟9月5日在“建行·中证报金牛基金巡讲”第四场直播中表示，在宏观经济持续向好背景下，周期性板块估值也会回升。东方红资管公募权益投资部基金经理孙伟9月5日在“建行·中证报金牛基金巡讲”第四场直播中表示，在宏观经济持续向好背景下，周期性板块估值也会回升。

2020-09-05 20:29:00 周期性 估值 板块 地产 公募 权益投资