杠杆

目前A股杠杆风险总体可控。看好两个方向：一是基本面改善、价值严重低估的通信、建筑、非银等板块的龙头；二是基本面并未发生改变，伴随业绩预期上调，业绩增长确定性较高的消费科技、医药板块上投摩根国内权益投资部动力组组长郭晨表示，在选择投资标的时，并不是从市值大小入手，而是选择成长速度快且确定性高的公司。

2021-03-29 01:23:00 杠杆 流通 四季 年报 基本面 上市 确定性 东阿阿胶 普洛药业 楚天龙 震裕科技 嘉亨家化

上周，部分在美上市的中概股惨遭“血洗”，引发市场震动。在三天时间里，爱奇艺股价暴跌39.7%，市值累计蒸发90亿美元；腾讯音乐跌了36.77%，市值蒸发196亿美元；唯品会跌了31.57%，市值蒸发97.66亿美元；百度跌了20.24%，市值蒸发138.8亿美元；跟谁学跌去46.88%，市值蒸发87.67亿美元英国《金融时报》周日报道称，一些交易员认为，从这场抛售潮的形态来看，它于上周五达到高潮，目前可能已经基本结束了。与此同时，也有一些交易员认为，从Archegos Capital的杠杆规模来看，可能还有数以十亿美元计的仓位需要平掉。

2021-03-29 14:18:00 市值 股价 暴跌 楚天龙 震裕科技 嘉亨家化 英力股份 贝泰妮

今天医美概念大涨近2%，位居涨幅榜前列。其中，朗姿股份和悦心健康涨停，国际医学、昊海生科、光正眼科等多只个股涨逾5%。资金面上，上述部分概念股近10日获杠杆资金或北向资金青睐，截至3月26日，杆杆资金加仓的有3只，融资余额增幅居前的有华东医药、华邦健康等，分别增长8.72%、1.51%、0.9%。获北向资金加仓的有6只，加仓幅度较大的是昊海生科、常山药业、鲁商发展，增仓幅度为290.94%、76.06%、24.5%。

2021-03-29 18:24:00 个股 国际医学 华东医药 华邦健康 悦心健康 朗姿股份

核心观点事件：3月26日，银保监会、住建部、人民银行联合印发《关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知》(简称《通知》)，我们点评如下：近年来，房地产贷款监管趋严，同时小微贷款政策不断发力，地产贷款价高量少，小微贷款价低量多，房价上涨预期不降，“地产严”、“小微松”，政策环境和市场供需合力下，部分小微贷款违规流入房市。节奏上，财政逐渐进入季末投放期，市场流动性压力感知会有所缓和，下一个压力窗口期可能在4月中开启。趋势上，经济向上，货币中，信用退，宏观杠杆稳，政府杠杆降，银行行政让利压力缓和，行业景气度趋势回升，银行间流动性趋稳，广义流动性趋紧，银行板块超额收益相对确定，建议积极关注。

2021-03-27 09:32:00 增速 结构性 政策 违规 结构 楚天龙 震裕科技 嘉亨家化 英力股份 贝泰妮

国务院国资委3月26日消息，国务院国资委近日印发《关于加强地方国有企业债务风险管控工作的指导意见》。“永续债降杠杆的功能或被削弱，净发行规模预计会下降。”明明认为，根据《意见》规定，永续债余额占净资产比重较高的国企或存在压降该指标的需求，压降方式可能包括减少新发永续债规模、更改永续债列报科目，由权益转为负债。

2021-03-27 05:43:00 债务 风险 地方 企业 违约 意见 楚天龙 震裕科技 嘉亨家化 英力股份 贝泰妮

投资建议：节奏上，财政逐渐进入季末投放期，这有助于缓和未来两周市场流动性压力感知，下一个压力窗口期可能在4月中开启。趋势上，经济向上，货币中，信用退，宏观杠杆稳，政府杠杆降，银行行政让利压力缓和，行业景气度趋势回升，银行间流动性趋稳，广义流动性趋紧，银行板块超额收益相对确定，建议积极关注。

2021-03-26 08:44:00 政策 流动 预期 楚天龙 震裕科技 嘉亨家化 贝泰妮 线上线下

会议指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把握好政策时度效，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。进一步发挥好再贷款、再贴现和直达实体经济货币政策工具的牵引带动作用。本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席易纲主持，货币政策委员会委员邹加怡、陈雨露、刘国强、宁吉喆、郭树清、易会满、潘功胜、田国立、刘世锦、蔡昉、王一鸣出席会议

2021-03-25 20:05:00 政策 金融 货币政策 会议 利率 楚天龙 震裕科技 嘉亨家化 线上线下 退市工新

中信建投指出，受美国经济走强预期影响，美债收益率短期持续上行，美元也摆脱了下跌通道，受此影响，黄金价格延续弱势。中长期维度，美国将自2020年起进入新一轮的债务上行周期，政府以及金融企业部门将成为加杠杆的先导部门，而历史统计规律表明，这一阶段中美元将持续走弱。但从通胀维度来看，名义利率中期向下空间有限，但原本疲弱的总需求，或因持续的财政刺激出现阶段好转，从而改变通胀路径，预计二季度之后美国通胀将大超预期，届时黄金可能迎来一轮反弹。

2021-03-25 07:00:00 上行 短期 黄金 预期 楚天龙 震裕科技 嘉亨家化 线上线下 退市工新

为贯彻落实“十四五”规划纲要和中央经济工作会议关于稳妥化解地方政府隐性债务的要求，3月15日的国务院常务会议提出今年的政府杠杆率要有所降低。这是多年来国家首次提出降低政府部门杠杆率，与以往强调严控地方政府债务风险相比，杠杆率管理更接近于地方政府全面债务管理的内涵，即要从政府债务与地方经济的相对量来估计和管控政府债务规模，而不是一味强调政府债务绝对量的净减少。今年降低政府部门杠杆率的总体形势，对于债券市场稳定运行比较有利。第一，国债新增发行规模回归正常水平，弱化了国债发行的挤出效应，有利于其他债券发行；第二，地方政府债券新增规模与去年相当，一般公共预算收入增幅较大，有利于增强地方财政的资金周转能力和偿债能力，确保显性和隐性政府债务得到按期足额偿付，并为部分隐性债务转为显性债务预留空间；第三，压降隐性债务的压力不大，作为隐性债务代表的城投债和企业债信用评级不会出现大面积下降或者偿付困难，对于稳定城投债和企业债市场有积极作用

2021-03-24 02:54:00 债务 政府 地方 地方政府 债券市场 企业债 楚天龙 震裕科技 线上线下 退市工新 退市秋林

为贯彻落实“十四五”规划纲要和中央经济工作会议关于稳妥化解地方政府隐性债务的要求，3月15日的国务院常务会议提出今年的政府杠杆率要有所降低。这是多年来国家首次提出降低政府部门杠杆率，与以往强调严控地方政府债务风险相比，杠杆率管理更接近于地方政府全面债务管理的内涵，即要从政府债务与地方经济的相对量来估计和管控政府债务规模，而不是一味强调政府债务绝对量的净减少。今年降低政府部门杠杆率的总体形势，对于债券市场稳定运行比较有利。第一，国债新增发行规模回归正常水平，弱化了国债发行的挤出效应，有利于其他债券发行；第二，地方政府债券新增规模与去年相当，一般公共预算收入增幅较大，有利于增强地方财政的资金周转能力和偿债能力，确保显性和隐性政府债务得到按期足额偿付，并为部分隐性债务转为显性债务预留空间；第三，压降隐性债务的压力不大，作为隐性债务代表的城投债和企业债信用评级不会出现大面积下降或者偿付困难，对于稳定城投债和企业债市场有积极作用

2021-03-24 00:07:00 债务 政府 地方 地方政府 债券市场 企业债 楚天龙 震裕科技 线上线下 退市工新 退市秋林

3月23日沪指下跌0.93%，两市两融余额为16539.25亿元，较前一交易日减少26.31亿元。证券时报·数据宝统计显示，截至3月23日，沪市两融余额8848.12亿元，较前一交易日减少20.29亿元；深市两融余额7691.13亿元，较前一交易日减少6.03亿元；两市两融余额合计16539.25亿元，较前一交易日减少26.31亿元。与杠杆资金大幅加仓股相比，有985股融资余额出现下降，其中，融资余额降幅超过5%的有57只。C线上融资余额降幅最大，最新融资余额0.29亿元，与前一个交易日相比，融资余额下降了29.19%；融资余额降幅较大的个股还有太阳纸业、欧派家居等，融资余额分别下降了23.62%、22.23%。

2021-03-24 09:40:00 余额 交易日 增幅 个股 深圳能源 太阳纸业 游族网络 楚天龙 亿纬锂能

3月23日，北京银保监局通报，发现涉嫌违规流入北京房地产市场的个人经营性贷款金额约3.4亿元，加之此前广州、深圳等地公布的数据，初步计算，目前查出的问题经营贷金额约6.69亿元。经营贷流入楼市，加大了炒房资金“杠杆”。这种“火上浇油”的行为，助长了一些地方楼市的投机气氛。

2021-03-24 15:12:00 违规 房地产市场 楼市 楚天龙 震裕科技 线上线下 退市工新 退市秋林

近日，证监会发布《关于修改的决定》以及《关于修改的决定》，自4月18日起施行。2021年作为“十四五”开局之年，政府工作报告明确提出要稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，加强债券市场建设，更好发挥多层次资本市场作用，拓展市场主体融资渠道华鑫证券潘永乐判断，在券商行业集中度提升的逻辑下，龙头券商有望直接受益；但金融去杠杆进程对于中小券商而言却更多体现在竞争压力加剧以及流动性压力增大。依旧建议重点关注自营与主动管理业务表现出色的东方证券、经纪业务表现出色的华泰证券以及在衍生品和FICC等创新业务上表现出色的中信证券。

2021-03-24 21:54:00 券商 股权 股东 证券公司 业务 龙头 楚天龙 震裕科技 线上线下 中信证券 退市工新

近期国常会在确定今年《政府工作报告》重点任务分工时，提到“保持宏观杠杆率基本稳定，政府杠杆率要有所降低”，那么，当前政府杠杆率处于什么水平？又将会从何处降低？制造业投资或为年内增长亮点。在融资支持力度较强的背景下，制造业企业利润增速从去年二季度以来持续修复，2020年全年制造业企业利润增速转正至7.6%，远超工业企业整体利润增长

2021-03-22 20:29:00 政府 增速 债务 基建 制造业 震裕科技 退市工新 退市秋林 爱科科技 青云科技

股市下跌到何种程度监管层会出手？IPO上市审核收紧注册制要重回老路？资本市场最为关注的两个问题，在2021年中国发展高层论坛圆桌会上，得到了证监会主席易会满的直面回应。“我们坚信，合作是共赢的选择，要想解决问题必须坐下来，分歧只能通过协商来解决，别无他路。”易会满称。

2021-03-22 03:17:00 监管 问题 发行 结构 制度 震裕科技 退市工新 退市秋林 爱科科技 青云科技

投资要点2021年3月14日，财政部发布《2020年中央和地方预算执行情况与2021年中央和地方预算草案》，结合1-2月财政收支的数据，我们对2021年财政政策进行全面的解读。支出端：兜实基层“三保”底线，地方政府过紧日子。从2020年全年累计支出分项来看，城乡社区事务为公共财政支出的主要拖累，而稳定经济和社会发展用途的社会保障和就业支出是财政支出的主要拉动，正如我们的报告《2020年财政：收入超预期，社保是主线》提到，这种有侧重的财政投入体现了政府对“六稳”“六保”政策的重视和逐步落实

2021-03-22 14:59:00 财政 政府 地方 额度 地方政府 震裕科技 退市工新 退市秋林 爱科科技 青云科技

2021年的宏观经济政策兼具疫后回归、控杠杆、跨周期三种特征。正是因为这三种特征的结合，一则2021年“分母收敛”是一个必然过程(类2017年)，对这一过程需要充分重视；二则如果同期需求端是外需偏强、内需亦具有过渡性，分母收敛并不必然会把经济增长拉下来(有别于2018年)。核心假设风险：宏观经济变化超预期，外部环境变化超预期，政策去杠杆力度强于预期

2021-03-22 07:56:00 政策 宏观 增速 震裕科技 退市工新 退市秋林 爱科科技 青云科技

股市熔断、10年期国债收益率创下历史最大跌幅、里拉一度大跌17%——“股债汇”齐刷刷暴跌之下，土耳其金融市场绷不住“休克”了。“新兴经济体还是要夯实本国经济，防范金融资产泡沫化，关注外债杠杆，同时加强新兴经济体及全球政策协调合作。”周茂华说。

2021-03-22 21:36:00 金融 全球 西部证券 震裕科技 退市工新 退市秋林 兴业银行

对于投资者来说，买到什么样的股票才叫爽呢？那肯定是买到那些涨到停不下来的股票才是。数据显示，当前A股市场中有238只股票至少连续3个月上涨，最猛的中远海控已连续10个月上涨。海外因素：美债长端利率上行或仍未结束，短期对全球资产的影响仍在。市场预期和美联储关于通胀的分歧仍为弥合，近期美联储宣布SLR(补充杠杆率)宽限期不在延期，这对美债利率进一步造成上行压力

2021-03-22 20:30:00 上行 上涨 全球 预期 探底 东方财富 震裕科技 退市工新 退市秋林 赛轮轮胎

证监会主席易会满近日在中国发展高层论坛圆桌会上发表演讲，回应了注册制改革等诸多市场关注的热点。积极创造符合市场预期的IPO常态化注册制要不要审？从中国资本市场目前外资参与情况看，持股市值和业务占比均不到5%，这个比例在成熟市场中并不高。

2021-03-21 00:15:00 外资 发展 问题 震裕科技 退市工新 退市秋林 爱科科技 青云科技