回顾过去十年，A股市场上不乏10倍大牛股，长期牛股的诞生最主要的推动力是什么？是业绩增长还是估值提升？中美公募基金市场有何区别？风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应
投资人
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建信基金陶灿：年化波动率近28% A股回报还看业绩贡献
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广发证券发展研究中心主办春季总量论坛 挖掘市场机遇和价值
3月31日，广发证券发展研究中心主办的“斗转星移”2021年春季总量论坛在上海举行。本次论坛邀请来自广发证券宏观、策略、固定收益、金融工程、房地产、银行、非银金融等领域的全明星分析师团队，以及来自保险、私募、外资的知名投资人和地方投融资领域研究专家，共同解读和发掘当前及未来一段时间市场的机遇和价值，带来一次“总量思维”的沟通碰撞。本次论坛专设“论道春夏·变局与新章”嘉宾论坛。太平资产权益投资部总经理曹燕萍，易同投资总经理、研究总监张科兵，贝莱德投研部董事唐华和主持人广发证券策略首席分析师戴康同台论道，就当下市场的风险与机会进行交流。
2021-04-02 15:49:00 分析师 分析 首席 流动 研究 风险 地方 广发证券 楚天龙 震裕科技 嘉亨家化 英力股份
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明星基金大回撤启示录
随着热门赛道的“核心资产”估值回归，众多明星权益基金净值近期普遍出现大幅回撤。顶流基金经理因此“深感抱歉”、百亿私募大佬情绪激动地在社交平台上怒怼投资人……因此，优秀的基金经理需要敬畏市场，运用成熟的投资框架和研究能力，在纷繁复杂的市场中保持自己的独立思考和理性判断，发现机会，控制风险，摘取长期收益皇冠上的“明珠”。投资基金同样不能盲目追逐热门赛道和明星基金经理，需要独立思考基金经理的投资理念、投研实力和风格，弄清楚基金靠什么赚钱，合理控制仓位，耐心等待时机，否则很可能在“错误的时间选择了错误的人”。
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交易商协会修订自律规则体系 规范市场主体信息披露 提升投资者保护透明度
交易商协会3月28日发布了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则(2021版)》及《银行间债券市场非金融企业债务融资工具存续期信息披露表格体系(2021版)》，旨在规范非金融企业债务融资工具发行人等主体的信息披露行为，提升债券市场投资者保护的透明度。作为注册制的核心，信息披露制度既是投资人保护机制的重要组成部分，也是防范市场系统性风险的基石。下一步，交易商协会将在人民银行指导下，继续做好银行间市场债券信息披露相关规则的修订完善及落地执行工作，切实引导和督促市场各方依法合规履行信息披露义务，维护市场平稳有序运行和健康发展。
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交易商协会：债务融资工具取消强制评级
3月26日，交易商协会发布《关于实施债务融资工具取消强制评级有关安排的通知》(下称通知)称，在前期债务融资工具注册申报环节取消信用评级报告要件要求的基础上，进一步在发行环节取消债项评级强制披露，仅保留企业主体评级披露要求，将企业评级选择权交予市场决定。此前，联合资信总裁万华伟表示，取消强制评级，将推动我国评级行业发展由“监管驱动”向“市场驱动”转变，将加快我国评级行业的市场化进程。从中长期来看，随着对评级结果不合理使用的取消，评级需求将逐步从监管需求迁移至投资人需求，信用评级机构的竞争重心将从发行人转向投资人，评级行业竞争将更趋市场化。
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取消强制评级！交易商协会迎重磅修订 仅保留这一评级要求！影响几何？
债市改革再迈重要一步。3月26日，银行间市场交易商协会发布公告称，为促进评级行业和债券市场高质量健康发展，引导评级机构更多从投资人角度出发揭示风险，在前期债务融资工具注册申报环节取消信用评级报告要件要求的基础上，进一步在发行环节取消债项评级强制披露，仅保留企业主体评级披露要求，将企业评级选择权交予市场决定此外，强制评级取消后，后续相关监管政策也有调整的必要。万华伟认为，取消发行公司债券必须评级的强制性要求后，债券发行AA的门槛理论上应该同步取消，且债券质押比例与债券级别对应的相关规定也应当有所调整，此举为AA以下信用级别的企业发行债券铺平了道路。