本周随着基金一季报陆续披露，不少明星基金经理的次新基金建仓情况浮出水面。一些基金经理认为，对于新基金来说，市场的大幅波动为他们提供了很好的建仓机会。谭丽在季报中提到，2021年1季度恰逢价值长青的建仓期，仍然坚持比较快的建仓策略，大约用了1个月的时间完成了建仓，为了应付可能的赎回，仓位保持在80%，在结构上是很保守的，对市场部分高估值资产比较看空，在组合结构上，以低估值的品种为主，立足1年维度，以获取绝对收益为目标，配置估值有吸引力的个股，安全边际始终是一直所坚持的，对于质量非常好的个股，会适当的提高估值的容忍度，但对估值始终非常重视，这也让组合得以在后续市场的回调中仍然保有一定的正收益。
2021-04-22 07:41:00 赎回 季报 个股 市值 波动 比例 万 科Ａ 美的集团 泸州老窖 五 粮 液 海康威视
中证君采访了多位量化行业人士，他们表示“大白马闪崩与量化无关”，量化投资是分散组合投资，持仓数量较多，不会集中持仓大白马，近期赎回情况也一切正常。“头部量化私募，若出现大额赎回，则会一定程度上影响同类量化策略的阶段性表现，我们产品的业绩最近也能感受到一些影响。”上述量化私募人士表示，一般量化私募的持仓超过800只个股，假设有私募在1-2个月内被赎回超过500亿元，在这一赎回基数下，对于持仓中流动性较差的个股，一个月因赎回导致的持续净卖出的总量可能达到5000万元至1亿元，就会造成这类个股产生相对大的负阿尔法，从而跑输大盘。
近日，千亿级量化私募明汯投资遭遇600亿元巨额赎回、核心团队存在分歧的消息在市场上流传。对此，记者向明汯投资掌门人裘慧明求证，他表示：“目前公司的赎回总量没那么大，团队也比较稳定，上述消息为谣言。”鸣石投资创始人袁宇也表示，随着资本市场逐渐成熟，量化私募整体的“蛋糕”大概率会变小，行业的平均超额收益也会逐步降低。但与此同时，量化私募内部的分化也会愈发明显，投入更多、积累更多、专业化程度更高的头部机构将斩获更高的超额收益，所以具备更强技术性和专业性的团队反而将分得更大的“蛋糕”。
今年2月以来A股市场“抱团股”的瓦解，导致部分基金产品的净值从高位回撤，也引起了基金投资者的恐慌情绪。恐慌情绪集中释放过程中，不仅基金赎回压力随之提升，新发基金也大受影响，自3月以来，权益类基金发行份额大降，其中股票型基金3月发行份额与1月相比，减少高达40.5%，混合型基金发行份额更减少50%。唐能表示，创新成长仍然会是投资主旋律，云计算、智能汽车、区块链、智能制造、B端互联网有望成为未来几年新的大赛道，演绎创新成长的慢牛行情。因此，未来一到两年市场将延续前两年市场风格，结构性的创新行业机会，仍然存在。
华安科创主题基金把股基做成了债基，不作为被投资者诟病，基金经理的特立独行或也有自己的解释，投资者要理性看待。但本栏认为基金经理如果对后市谨慎，最好的做法是向投资者明示，然后再保持低仓位，让投资者能够做出合适的选择。此外，从对投资者负责的角度看，偏股型基金还是应该遵从投资者的选择，既然大家认购了偏股型基金，就是希望持有股票的，如果基金经理真的认为股价太高，不适合投资，也可以选择提前清盘，或者明示发布公告，称不愿意持有太多股票，短期股票仓位会很低，投资者可以自行选择是继续持有还是赎回，这也算是尊重投资者的选择，否则不吭不响地不买股票，做对了自然没有问题，一旦短期判断错误，也很难向投资者交代。