近两周流动性超预期收紧驱动市场高位回落,A股估值普跌,市场情绪回落,但大盘股估值仍坚挺,抱团并未停止。目前流动性收紧斜率预期调整下需正视蓝筹股泡沫,节后积极布局抱团之外的绩优蓝筹。近两周市场快跌之下,主要搜索指数关于“股市”的关注度继续上升。百度指数和微博微指数环比上升16.0%和69.6%,微信指数小幅下跌5.7%。
2021-02-10 07:38:00 大盘股 历史 小幅 上行 市值 利差 创识科技 易瑞生物 华康股份 太和水 四方光电
A股节前虹吸效应明显,部分大盘股继续成为资金扎堆的品种,贵州茅台2月9日股价再创新高,报收2456.43元/股,年内涨幅22.94%。尽管机构此前对龙头抱团瓦解的趋势多有探讨,尤其北向资金最近也体现出强烈的卖出消费,换入化工、银行的趋势,但茅台节前再受追捧,引发投资界对白酒股后市性价比的关心。但无论如何,白酒股业绩与估值增长的匹配程度客观决定了外界对其股价涨跌的预期,可实际情况是,白酒企业虽在2017、2018年有过净利润增速普遍放大的高光期,但从2019年开始已出现明显回落,即便是贵州茅台,2019年净利润同比增长率已从2018年的30.42%回落至16.23%,机构盈利预测其2020年的归母净利润增长率为11.55%,但从2020年的市盈率预测来看,67.1倍的PE确比2019年底的36倍水平放大了近一倍。
2021年开市首周,A股主要股指悉数上涨,春季躁动、抱团龙头股是市场的主要特征。粤开证券统计显示,虽然上周股指大涨,但仅有6个行业板块(有色金属、交通运输、传媒、钢铁、采掘、家用电器)跑赢大盘,其余22个行业板块表现均落后于指数开源证券表示,本轮大盘成长股(以消费和科技龙头为主)是抱团的集中区域,但继续抱团的风险收益比在迅速下降。从估值看,在本轮抱团行情之前,大盘股其实已经“不便宜”;从交易结构出发,北向交易型资金、两融与主动偏股基金是本轮大盘指数上行的主要推动力,部分价值投资者可能已被“挤出”,市场的不稳定性逐渐抬升;即便市场是基于行业的高景气判定龙头行情将持续,但在强需求带动行业整体景气上行的阶段,中尾部企业的业绩弹性往往会更大。
近日《红周刊》的《庄股化炒作蔓延或蕴含系统性风险》一文谈到,当前A股市场庄股化炒作又有死灰复燃之势:一方面,部分小盘股最近一年多以来股价出现了数倍的暴涨,而业绩平平,股价走势与基本面严重背离,庄股化炒作特征明显;另一方面,机构在一些所谓的“好赛道”蓝筹股中抱团,股价涨幅惊人,估值水平也不断上升,实质上是另类坐庄。游资坐庄,机构抱团,庄股化炒作蔓延或蕴含系统性风险。截至12月25日,2020年股票型基金和混合型基金发行规模累计近3万亿元,基金发行持续升温,百亿规模以上爆款基金频出,超额认购、比例配售的火爆销售场景屡现;与此相应的是,一部分被称为处于“好赛道”的大盘股大幅上涨,一些机构抱团其中,反复推升其股价,估值水平不断攀升。笔者认为,机构在一些大盘股中抱团,不断推升估值水平,与小盘股的庄股化炒作,本质上并没有什么区别,都表现为股价脱离基本面的上涨,实际上是一种击鼓传花的游戏。
标准普尔500指数以16.26%的年内涨幅结束整个2020年,且在周四(12月31日)收盘时创下历史新高。指数中的一些股票年内表现特别强劲,有6只股票涨幅超过100%,其中表示最好的特斯拉(TSLA.US),全年涨幅为743.1%,排名第二的是电子商务公司EtsyInc(ETSY.US),全年涨幅为301.6%,排名第三的为英伟达(NVDA.US),全年涨幅为121.9%。标普500指数是美国大盘股的市场加权指数,是许多专业投资者衡量自己投资组合的基准。数据显示,截至2019年12月,有超过11万亿美元的资金与该指数挂钩或对标。
在上周末消息面有一定的利好刺激下,昨日两市大盘探底回升,两市个股涨多跌少,近50只个股涨停,近20只个股跌停,创业板上涨超过1%,走势强于主板。创业板自金龙鱼大盘股上市以后,后期还有东风集团上市,不管是金龙鱼还是东风集团都是正宗的大盘蓝筹股,创业板上蓝筹股主要还是为了稳定以后的指数,所以,后期大概率还是涨大盘,但大家手中的个股不一定上涨。昨天大盘在上周五低点附近开始反弹,但还是没有放量,说明这个反弹走势不会很强,高点还是看10日线3400点附近,这附近如果不能放量,随后大盘还有再次杀跌洗盘,还是要注意谨慎,等待后期确定性的机会。
以上周二上证指数收盘作比较,当天收盘3402点,周一收盘3391点,差距11点,周一收盘低于上周二,以此作为论述周一拉高反手下杀也是合理的解读,但别忘记早盘10点43分时涨到最高3456.74点时,看涨、看好的观点大有人在,到收盘压低下跌作收再问当时那批人,估计会立马改变为“看跌、看坏”,市场多数人总是“涨势看涨、跌时看跌”呀!被市场牵着鼻子走,收盘上涨就看好,收盘下跌就看坏。本栏要说的是银行指数的涨势才开始而已,保险指数的涨势也才启动,证券指数的上扬如此明确,那有可能就此反转下跌呢?趋势上涨,继续看涨,涨势可期,再涨是势所必然。