程琨在节目中介绍称，疫情后整个全球经济结构的重构，包括生产结构的重构，以及能源结构的重构，这两个体现出来的很核心的一点就是中国的优势制造业在疫情以后获得了更进一步的提升。数字化和智能化将重塑整个产业，重塑中国的制造、消费和服务。熵减就构成了企业的护城河，它不是一个静态的过程，它不是某个片段，现在可能大家会比较简单地定义好的商业模式就是叫护城河。其实我觉得并不是这么简单的，我觉得护城河他包含的内容是非常丰富的，除了好的商业模式，他还要包含优秀的管理层，有效的企业的战略，同时非常灵活，还有纠偏机制的组织结构，以及我们最强调的一点就是有使命感和品格高尚的企业家，这些东西综合组成了护城河。
周四，三大指数涨跌不一。上证指数低开震荡，午后继续震荡翻红，尾盘下挫翻绿。板块大面积下挫，饮料制造、证券、机场航运、银行等涨幅居前，钢铁、煤炭加工、有色、采掘服务等跌幅居前。策略上，今天指数稳定主要依靠金融股和白酒力量，但这两个板块都不具备中线上涨能力，金融股属于超跌反弹，白酒估值已经偏高，想要持续性反弹的话难度较高，而且如果没有资金推动炒作的话，也很有可能走上其他热点“一日游”行情的老路，所以短期稳健来说，不建议跟风追涨追高，而且近年来，每个月上旬冲高，下旬回落的局面较多，短期适当注意风险，还是以低吸为主。
2021-05-20 15:12:00 金融股 反弹 金融 短期 上涨 成交额 东瑞股份 炬申股份 大中矿业 盛航股份 依依股份
报告导读国货崛起趋势显著，多个品牌服饰龙头21Q1展现超预期亮丽增长；制造业龙头21年跨区域布产积极，随产能释放龙头业绩值得期待。投资要点国货崛起，21Q1多个品牌展现超预期增长。二、纺织制造方面继续推荐拥有跨区域产能布局细分领域全球制造龙头，继续推荐客户结构优异、研发及生产效率突出的申洲国际(21 年PE 33X)及华利集团(21 年PE 47X)，并建议关注受益棉价弹性同时积极开展垂直一体化业务的天虹纺织(21 年PE 7X)、扩产规划清晰的健盛集团(21 年PE 12X)、主业逐步修复同时尝试用工业互联网提升效率的纺纱龙头华孚时尚(21 年PE 19X)。
钛媒体5月19日消息，中金公司研报认为，汽车行业的估值体系正在发生变更：硬件端和制造端的利润将维持合理但较低水平，软件利润和服务收入将成为新时代的估值锚准，但我们与市场最大的不同，是认为自动驾驶收费或不长久，车企盈利模式转向“渠道费”。长期以来汽车行业依赖新车硬件获取利润，但近期车载软件收费带来了收入结构的改变，盈利模式从新车销售转向保有量收费。钛媒体5月19日消息，中金公司研报认为，汽车行业的估值体系正在发生变更：硬件端和制造端的利润将维持合理但较低水平，软件利润和服务收入将成为新时代的估值锚准，但我们与市场最大的不同，是认为自动驾驶收费或不长久，车企盈利模式转向“渠道费”。长期以来汽车行业依赖新车硬件获取利润，但近期车载软件收费带来了收入结构的改变，盈利模式从新车销售转向保有量收费。
中金公司研报认为，汽车行业的估值体系正在发生变更：硬件端和制造端的利润将维持合理但较低水平，软件利润和服务收入将成为新时代的估值锚准，但我们与市场最大的不同，是认为自动驾驶收费或不长久，车企盈利模式转向“渠道费”。长期以来汽车行业依赖新车硬件获取利润，但近期车载软件收费带来了收入结构的改变，盈利模式从新车销售转向保有量收费。中金公司研报认为，汽车行业的估值体系正在发生变更：硬件端和制造端的利润将维持合理但较低水平，软件利润和服务收入将成为新时代的估值锚准，但我们与市场最大的不同，是认为自动驾驶收费或不长久，车企盈利模式转向“渠道费”。长期以来汽车行业依赖新车硬件获取利润，但近期车载软件收费带来了收入结构的改变，盈利模式从新车销售转向保有量收费。