童驯对于价值投资这一信条的恪守,远胜于对短期业绩和规模的追求。2009年11月,洋河股份上市,彼时还是卖方分析师的童驯,在经过深入调研后,给出买入评级并强烈推荐。童驯坦言,后续同犇投资希望通过深入研究、紧密跟踪,努力找到“未来3到5年业绩增长较快、长期发展空间较大同时盈利增速有望不断超预期”的股票,把握好能力圈范围内的投资机会,成为行业中的一名长跑者。
卖方
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“真正的风险是把优质公司股权搞丢了” ——访同犇投资总经理、投资总监童驯
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五粮液现溢价大宗交易 机构买入2.79亿元
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注册制驱动投行精细化转型
姜文国资料图片“注册制改变了以往由卖方主导、新股发行供不应求的局面,券商有望逐步告别发行通道的角色,回归定价和销售本源。“证券业竞争的本质在于资本和人才。”姜文国最后强调,一方面,随着金融市场双向开放提速,外资流入加快,A股市场投资主体由散户转向机构化,投资风格也将更倾向于长期投资、价值投资,证券公司从以提供通道服务为主的业务模式转变为以机构客户为主体提供投融资服务的业务模式,需要进一步提高自身投研实力;另一方面,金融创新需要更加专业化、国际化的人才队伍,如CDR(中国存托凭证)业务覆盖了承销保荐、交易、托管、做市等较长业务链,具有较高的创新复杂度等,对相关人才梯队建设提出更高要求。
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整肃信用评级 服务卖方须转向服务买方
12月3日,证券业协会通报,对中诚信国际、大公国际进行约谈;11日,人民银行组织召开的信用评级行业发展座谈会,议题之一便是如何解决信用债市场国企的信用评级集中度过高问题;14日上午,中央纪委国家监委官网发布消息,东方金诚原总经理金永授、东方金诚江苏分公司原总经理崔润海被“双开”;14日晚,北京证监局公告称,暂停东方金诚评级业务期限三个月。评级机构服务卖方的经营导向,已经到了必须转向服务买方的时候——构建多层次资本市场体系,需要大力发展债券这一直接融资市场,信用评级机构必须站在买方立场,专业、客观地反映企业的真实信用等级,才能让不同企业以不同的价格获得债券融资,扭转“评级不到AA融不到资”的怪象,这样才能更好地服务实体经济;促进中国金融市场高水平对外开放,需要外资深度融入中国债券市场,而不是仅仅停留在投资国债和大型政策性银行的金融债上,国内信用评级机构只有向境外投资者提供与国际评级机构同等甚至质量更高的评级服务,才能真正让外资进入中国的信用债市场,为中国经济提供更精准的助力。
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不做财富的搬运工
欢迎大家出席今年的新财富分析师年会,我代表新财富,向各位专家学者和监管机构、证券公司、资产管理机构、上市公司的领导表示热烈的欢迎!今天,我们再次相聚,见证新一届新财富最佳分析师评选结果的揭晓,是源于18年前,新财富率先从海外引入分析师评选的模式,使得本土证券分析师从事的卖方研究工作,能够得到机构投资者公开、公平、公正的评价。今天,是分析师们的奥斯卡,我代表主办方,再次欢迎大家来深圳,深圳的冬日依然如春,本届的来宾数创下历届之最。祝贺大家取得的沉甸甸的业绩,我也向即将获奖的研究团队和销售服务团队表示衷心的祝贺!
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坚定方向 久久为功
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卖方审慎合理定价 买方独立客观报价
11月24日,深交所理事会创业板股票发行规范委员会(以下简称发行规范委)召开2020年第三次工作会议,通报近期创业板股票发行情况,明确行业自律监管要求,经合议一致同意并发出行业倡议,倡导共同维护发行秩序,提高新股定价市场化水平,从源头提升上市公司质量。深交所总经理沙雁出席会议并讲话,发行规范委全体委员及中国证监会发行部、中国证券业协会相关代表参加。深交所负责人表示,深交所将充分尊重和支持发行规范委作出的倡议,提高新股发行市场化水平,促进形成公平合理有效的发行定价机制,履行好一线监管职责,对违法违规行为坚决采取自律监管措施,切实维护新股发行秩序。