货币政策

今日市场震荡，涨跌基本各半，小票重新占优，不过指数层面，上证始终受制于60日均线，如果上不去，需提防再度回落。操作策略上，粤开证券建议均衡配置，关注三条主线：一是景气向上的中上游顺周期、地产后周期、军工上游、新能源汽车、半导体产业链等；二是业绩密集披露期，关注超预期、谨防业绩雷；三是政策利好的智能制造、海南、碳中和、数字货币、一带一路等主题投资机会。

2021-04-22 21:47:00 货币政策 市值 席位 净利润 东北证券 国元证券 思源电气 巨星科技 楚天龙

看似原地踏步，其实已经向前行进了很远。4月20日，最新一期贷款市场报价利率(LPR)确定：1年期为3.85%，5年期以上为4.65%。至此，LPR似乎已经“原地踏步”一年。由于运动的相对性，即便是在高速行驶的交通工具中，人们也可能短时间内产生并未移动的错觉。笔者认为，LPR虽然看似“原地踏步”，但实际上货币政策的落地见效以及利率市场化的改革效能已经渗透到很多方面，即便仍有尚待优化之处，但确实已经前行了很远。

2021-04-21 04:36:00 利率 货币政策 政策 存款 楚天龙 真爱美家 中农联合 华亚智能 震裕科技

上周美债收益率超预期回落，而同期我们看到的是美国强劲的基本面数据和疫苗推进进度乐观。美国基本面向好，通胀向上，美债收益率为什么却如我们所预期的回落呢？综上，我们可以看到，短期美联储货币政策的取向也涉及到对全球因素的考量，更长远看，美元指数回落、全球美元信用扩张所带来的全球美元供给上升，最终会回流美国、购买美债，从而压低美债收益率

2021-04-21 08:16:00 全球 预期 疫情 上升 楚天龙 真爱美家 中农联合 华亚智能 震裕科技

4月LPR报价出炉，连续一年保持不变。受访人士认为，短期内主要针对企业贷款的1年期LPR报价大概率会保持稳定，而房地产市场运行状况将是影响5年期以上LPR报价的重要因素。苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金表示，LPR在较长时期不涨不跌，反映了当前实体经济利率水平保持相对平稳，不会对市场造成剧烈影响。

2021-04-20 22:34:00 利率 政策 货币政策 年期 复苏 申万宏源 楚天龙 真爱美家 中农联合 华亚智能

投资要点：板块走势：上周，申万地产板块上涨1.31%，行业排名第4位，走势强于大盘(沪深300下跌1.37%)。近一个月以来板块走势与大盘同步。风险提示：宏观经济周期波动风险；货币政策收紧风险；个别公司资金链断裂引发的市场风险；疫情反复引发的风险。

2021-04-20 11:02:00 走势 风险 龙头 排名 万 科Ａ 招商蛇口 荣盛发展 楚天龙 真爱美家

4月19日，易方达基金发布旗下基金一季报，张坤、萧楠等知名基金经理的最新持仓情况得以显露。浦银安盛基金认为，当前全球经济仍处于恢复之中，货币政策回归正常化是大背景，市场整体可以继续寻找结构性机会。从长期维度看，商业模式好、质地优良的好公司仍是A股市场的核心资产，具有积极配置价值；此外，可以阶段性配置顺周期板块，但需要注意业绩和估值的匹配程度。

2021-04-20 05:33:00 季报 流动 调整 泸州老窖 长春高新 五 粮 液 华兰生物

只要度过了上半年供应短缺的时间，在两三年、或者是2025年之前，整个新能源汽车的渗透率还会有一个急剧的攀升，会有一个比较好的增长。综合这两类来看，一方面考虑自己对这类资产的投资时间跨度做出一个选择，还有另外一个挑选一个适合自己风险容忍度，特别是回撤这一块的，比方说预支也好，或者说触发它的比方说赎回因素也好，这些我觉得投资者在挑选固收+的产品的时候是应该要比较注意的。

2021-04-20 00:40:00 政策 货币政策 新能源 楚天龙 真爱美家 中农联合 华亚智能 震裕科技

中国建投研究院4月20日在中国建银投资有限责任公司和社会科学文献出版社共同举办的“新发展格局下的金融与投资暨《中国投资发展报告(2021)》发布会”上发布的《投资蓝皮书：中国投资发展报告(2021)》认为，2021年A股市场最显著的推动力将是资金因素，国内外资金将持续流入A股。预计2021年将有超过万亿的居民资金通过公募、保险和银行理财子公司等机构产品渠道流入A股。此外，关注大众消费。回顾08年金融危机历史经验，货币宽松、四万亿等刺激政策推出后，汽车等高端消费增速先回升，之后粮油、食品、饮料等大众消费增速崛起。

2021-04-20 13:56:00 制造 增速 入市 外资 中兴通讯 海康威视 比亚迪 楚天龙 真爱美家

随着通胀逐步上涨，政策层面对通胀的关注有所提升，近期政策层面明确提到对物价水平和通胀预期的关注，后续或在政策层面有所微调。中长期利率趋于下行，但是短期内仍然需要关注通胀和资金面波动可能带来的风险。市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。

2021-04-19 09:47:00 转债 政策 货币政策 利率 上涨 预期 农 产 品 天康生物 久其软件 亚太股份 楚天龙

周一午后，银行板块持续反弹，多股涨幅进一步放大。截至发稿，平安银行涨3.75%，招商银行涨3.5%，杭州银行涨3.06%。兴业银行也翻红涨0.43%，早盘一度下跌近2%。中银证券表示，信贷政策紧平衡的背景下，新发信贷利率存上行可能。继续看好银行板块表现，一是经济数据显示实体经济稳步复苏态势不改，利好银行资产质量改善；二是货币政策回归常态有助于缓释息差压力

2021-04-19 13:50:00 兴业 反弹 政策 货币政策 五 粮 液 宁波银行 楚天龙 真爱美家

2021年一季度前后是经济顶，随后回归潜在增长率，增速前高后低。中国经济周期正从复苏转入过热和滞胀，通胀预期抬升，结构性资产价格泡沫化，我们可能正站在广义流动性的周期性拐点上。财政政策的结构性效果比货币政策好，应继续发力基建尤其是新基建，打造中国经济新引擎。

2021-04-19 05:14:00 基建 百分点 复苏 增速 流动 拐点 价格 楚天龙 真爱美家 中农联合 华亚智能 震裕科技

今日市场迎来大涨，各指数普涨，沪深300上涨2.4%，创业板涨超4%，行业层面，汽车、电气设备、有色金属领涨。风险提示：全球疫情大幅蔓延、国内货币政策提前收紧、外部市场大幅下跌等。

2021-04-19 15:09:00 市值 反弹 结构性 上涨 风险 楚天龙 真爱美家 中农联合 华亚智能 震裕科技

随着一季度经济数据的发布以及货币政策的最新表态，市场对于债券市场的谨慎情绪有所缓解，但市场的做多信心依然不足。年初以来，债券投资者一直对债市偏谨慎甚至看空，认为债券收益率会跟随海外市场出现一定程度的走高，因此希望等待利率升高之后再进行配置。即使美国10年期国债利率上升到2.0%，中国10年期国债利率降至3.0%，中美利差依然有100bp，放在历史上来看依然是偏高的，何况目前中美10年期利差仍高达160bp，仍比较有吸引力(图42)。

2021-04-18 11:16:00 利率 年期 上升 货币政策 楚天龙 真爱美家 中农联合 华亚智能 震裕科技

任泽平：看上去18.3%是很高的。其实我们计算一下，去年由于疫情，一季度增速是-6.8%，所以说它有一个基数原因。剔除掉这个原因，我们连续两年复合平均增速是5%。如果你认为电梯已经开始下行了、已经不跑了，你跑得再快能跑得过电梯吗？如果在中长期内我们看好国家经济发展的话，那么我们剩下来的问题是我们应该怎么办，我们有没有一些建设性、理性的方式能够在电梯里面我站着不动，也能往前跑，或者是在电梯里面我还抓紧地脱了鞋子往前跑，跑得比别人更快一点。

2021-04-18 08:48:00 复苏 货币政策 疫情 数据 政策 价格 全球 二三四五 楚天龙 真爱美家 中农联合 华亚智能

核心结论：①今年潜在入市的公募基金规模预计超过1.1万亿，且今年外资流入快于往年。②行业配置上，潜在入市的公募基金和外资均偏好制造业，尤其是机械设备、电气设备、汽车等此外，关注大众消费。回顾08年金融危机历史经验，货币宽松、四万亿等刺激政策推出后，汽车等高端消费增速先回升，之后粮油、食品、饮料等大众消费增速崛起。

2021-04-18 13:00:00 入市 制造 外资 增速 中兴通讯 海康威视 比亚迪 楚天龙 真爱美家

核心结论：①今年潜在入市的公募基金规模预计超过1.1万亿，且今年外资流入快于往年。②行业配置上，潜在入市的公募基金和外资均偏好制造业，尤其是机械设备、电气设备、汽车等此外，关注大众消费。回顾08年金融危机历史经验，货币宽松、四万亿等刺激政策推出后，汽车等高端消费增速先回升，之后粮油、食品、饮料等大众消费增速崛起。

2021-04-18 13:07:00 制造 入市 外资 增速 制造业 中兴通讯 海康威视 比亚迪 楚天龙 真爱美家

在A股市场，高端白酒无疑是一个较好的长周期投资品种，2020年很多高端白酒股股价都出现了大幅上涨。从今年全年货币政策的趋势来看，对抗实际通胀上升是全年一条主线。在这条主线引领下，2月以来社会融资规模和广义货币M2增速均呈现下降态势，带来风险资产特别是高端白酒的估值肯定会受到较大程度的压力，尤其是2020年高端白酒普遍经历了较大幅度的上涨，本身也有内在调整的需求

2021-04-17 21:06:00 高端 实际 增速 趋势 楚天龙 真爱美家 中农联合 华亚智能 震裕科技

4月16日，财政部、中国人民银行开展了700亿元国库现金定存，期限为1个月，中标利率升至3.0%，前次为2.95%。方正证券首席经济学家颜色在近期表示，从央行在今年1月份的货币政策操作情况看，央行已开始关注广义通胀问题。

2021-04-17 00:30:00 利率 发行 现金 地方 基点 广发证券 楚天龙 真爱美家 中农联合 华亚智能

2020年是基金大年，一些明星基金经理爆款频出，这些管理着庞大资金量的基金经理甚至成为“网红”。徐荔蓉表示，今年行情总体还是偏震荡向上。影响因素有三，一是宏观经济情况，目前判断超预期的概率较高；二是企业盈利增长，目前来看一些偏周期的低估值公司，盈利超预期的概率和幅度都会高于市场预期；三是资金面情况，今年货币政策预计收紧，流动性偏紧，市场上涨的幅度受到制约，可能出现较大波动，长期来看，一些优质公司可能会出现较好买点

2021-04-17 00:46:00 基本面 中长期 预期 盈利 概率 宏观经济 楚天龙 真爱美家 中农联合 华亚智能 震裕科技

周四人民银行开展1500亿元中期借贷便利(MLF)操作和100亿元逆回购操作，考虑4月15日1000亿MLF到期和100亿逆回购到期，以及4月25日561亿TMLF到期，实现净回笼资金61亿元。一般而言，MLF操作对债市的影响，或是通过释放货币政策以及直接的流动性信号，或是通过对信用预期的引导以及资产比价来实现。

2021-04-16 08:12:00 债市 信号 预期 信用 政策 楚天龙 真爱美家 中农联合 华亚智能 震裕科技