回头来看,这次周期股的上涨,其最直接的触发因素是海外商品市场上相关资源品期货价格的大幅度上涨,这种上涨驱动了国内商品期货的走高,进而波及到了相关的周期类股票。应该说,近期市场成交虽然有所放大,但真正意义上的增量资金有限,因此要展开系统性的大行情,难度不小。而不同板块之间的此起彼伏,倒是能够营造出很丰富的结构性行情。
2021-05-29 08:27:00 幅度 上涨 期货 价格 结构性 调整 股票市场 热点 东瑞股份 炬申股份 大中矿业 盛航股份 依依股份
在内地投资者还在观望彷徨的时候,北上资金本周却在疯狂加仓A股,并创造了多项历史纪录。本周二逾217亿元净买入,刷新了单日历史最高净买入纪录;全周净买入首次突破400亿元,达逾468亿元,把2018年11月首周创造的346亿元的历史纪录,足足提高了逾35%。另外,美的集团本周也获得北上资金净买入28.63亿元,招商银行获得净买入21.95亿元,中国平安、兴业银行、恒瑞医药等则获得超10亿元净买入,另有安图生物、伊利股份、平安银行等逾130股获得超亿元净买入。鸿达兴业、数码视讯、贵研铂业、协鑫能科等逾40股,北上资金本周增仓幅度超100%。
本报告导读从白酒以见大盘:当前市场理解分母端因素的影响已在白酒赛道行情中得到极致体现。分母端从结构到总体的扩散将会使大盘呈现一线到二三线的扩散。动态视角:白酒是中盘领跑的集中体现。纵观2021年至今白酒行业的估值演绎,一线白酒的盈利能力预期略微上修但未给予相应估值,成长性预期原地踏步但PE却抬升了约15%,这更多的归因于A股史上第一次蓝筹股泡沫对“茅指数”过度追逐的交易面因素;二线白酒的盈利能力与成长性预期均有较大幅度的改善(两种框架下分布的系统性右移),定价上,原先的PEG框架中二线白酒近似分布为一根竖线,表明当时市场并不以成长性作为二线白酒的定价基准,而当前PEG框架中二线白酒的聚合度明显抬升,几乎以一己之力将白酒行业整体的PEG中枢自右下方倾斜扭转为右上方倾斜;而三线白酒的盈利能力及成长性预期均疲弱
2021-05-28 15:15:00 风险 预期 评价 盈利 龙头 成长 泸州老窖 酒鬼酒 五 粮 液 东瑞股份 炬申股份
5月24日,中国有色金属工业协会会长葛红林表示,大宗商品价格大幅上涨严重偏离了产业运营过程中的价格链,有色金属供需面并未发生改变,成本不支撑行业出现如此大幅度价格上涨,资本的力量和资金的推动才是此轮上涨的关键。近期政策层面对大宗商品加强了调控,但有些机构仍希望推高获利,这低估了政策的调控决心和能力。 5月24日,中国有色金属工业协会会长葛红林表示,大宗商品价格大幅上涨严重偏离了产业运营过程中的价格链,有色金属供需面并未发生改变,成本不支撑行业出现如此大幅度价格上涨,资本的力量和资金的推动才是此轮上涨的关键
投资要点:行情回顾:上周市场震荡整理指数分化,其中,创业板指(+2.62%)、中小100(+2.49%)、深证成指(+1.47%)涨幅排名居前,上证50(-0.60%)、上证指数(-0.11%)、中证100(+0.15%)涨幅排名居后。上周非银板块下跌1.64%,跑输沪深300指数2.10pct,其中券商-1.64%、保险-1.63%、多元金融-1.69%。重资本业务适度发展,立足资本市场提高服务价值率。近年上市券商尤其是头部券商为发展重资产业务加杠杆力度空前,行业资产规模集中度提升幅度显著高于业绩集中度,上市券商整体杠杆率(扣除客户保证金)由 2016年的 3.11 倍提升至 2021Q1 的 3.82 倍,但同期券商板块整体 roe 却提升缓慢,2021Q1 年化 roe 仅较 2016 年提升 0.36pct,主要原因是一方面重资产业务风险较高,信用减值侵蚀利润率,另一方面传统业务由于通道化和同质化引发的价格战,导致经纪业务和投行业务尽管市场容量扩大但收入占比提升并不明显