核心观点顺周期:工业金属需求有韧性,铝和普钢供给格局持续优化,盈利有望长期维持。(1)需求端,年初以来随着疫苗接种的普及,海外主要经济体需求修复曲线较为陡峭,考虑补库周期和设备投资仍在上升通道,下半年对大宗商品的需求将仍为旺盛,但增速较上半年将有所放缓。宏观经济增速放缓;原材料价格波动;新能源车相关政策波动风险;疫情反复风险。
材料
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2021年有色钢铁行业中期策略报告:锂、铝、特材或维持高景气
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A股本周迎解禁高峰 国瓷材料解禁市值超10亿元
步入新的一周(6月7日至11日),A股限售股解禁市值迎来今年的峰值。来自Wind数据显示,除去即将上市的新股外,本周共有48只个股面临限售股解禁,按最新收盘价计算,合计解禁市值约为4706亿元,为今年以来单周解禁市值金额的最高值对此,天风证券的研究观点认为,历史数据回测显示,实际解禁高峰对A股的指数层面的影响没有明显规律。从结构层面来说,不同类型的解禁、对不同类型的个股,产生的影响也不尽相同:原始首发股东解禁,对后续股价影响幅度较小;增发解禁和股权激励解禁,对后续股价影响较大,尤其是解禁比例较高的短期影响也更明显;估值相对较高的个股,解禁后股价受到负面影响的概率也更高。
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环氧丙烷价格高位回落 大量在建项目将逐渐投产
自2020年4月以来价格一路走高的环氧丙烷近期大幅回落,华东地区某环氧丙烷生产企业相关人士告诉记者:“环氧丙烷价格在5月底回落到15000元/吨,6月首周继续下跌,成交价已经跌到1.3万元-1.4万元区间;同时,环氧丙烷主要原料价格波动不大,环丙价格下跌,跌去的基本都是利润”。环氧丙烷是石油化工的重要中间体,广泛应用于家具、家电、汽车、锂电池、建材及涂料等领域。公开资料显示,万华化学30万吨/年环氧丙烷联产65万吨/年苯乙烯装置预计2021年下半年建成投产;滨化股份子公司山东滨华新材料有限公司30万吨/年环氧丙烷和78万吨/年叔丁醇项目也将于2021年建成投产。